الخيارات الاستثمارية للأشخاص العاديين لا تتعدى هذين الطريقين — شراء منزل أو تخصيص أصول مشفرة. لكن هل لاحظت ظاهرة مثيرة للاهتمام؟ عندما تنخفض أصول العملات الرقمية بنسبة 30%، لا يزال السوق يتعامل معها ببرود؛ أما إذا انخفض سعر المنزل بنسبة 30%، فسيشعر الجميع وكأن السماء قد سقطت عليهم. فما هو السبب وراء ذلك؟

في الواقع، المشكلة تكمن في استخدام الرافعة المالية. معظم الناس يدفعون 30% من قيمة المنزل كمقدم، ويقترضون الباقي من البنك، مما يعني أن 1 دولار يرفع أعمال بقيمة 3-4 دولارات. عندما ينخفض سعر المنزل بنسبة 30%، فإن المقدم يصبح بلا قيمة، ويزيد الدين للبنك بدلاً من تقليله. أما المستثمرون في الأصول المشفرة، فغالبًا لا يستخدمون الرافعة المالية أو يستخدمونها بنسبة منخفضة، لذلك على الرغم من أن الانخفاض كبير، إلا أنهم لا يتعرضون للسيطرة على البيع الإجباري.

هناك أيضًا مشكلة السيولة. يمكن بيع الأصول المشفرة بسهولة، وإذا كانت الخسارة كبيرة، يمكن بيعها في نفس اليوم والخروج من السوق. أما العقارات؟ فبضعة أشهر من الانتظار لا تجد من يشتري، خاصة في المناطق التي انخفض فيها سعر العقار إلى النصف، حيث يزداد قلق المالكين، ولا أحد يرغب في شراء، وفي النهاية يضطرون للاستمرار في سداد القروض.

الفرق الرئيسي يكمن في نسبة الأصول. العديد من الأسر الصينية تضع 70% من مدخراتها في العقارات، و30% المتبقية توزعها بين الودائع البنكية والاستثمارات الأخرى. إذا اهتزت قيمة المنزل، تتأثر الحالة المالية للأسرة بأكملها. لكن الأصول المشفرة مختلفة، فمعظم الناس يستخدمون أموالاً غير مخصصة للاستثمار، وعند الخسارة، لا تتأثر الحالة النفسية بشكل كبير.

عند النظر إلى هذه الأبعاد الأربعة بشكل متسلسل، ستفهم لماذا يكون رد فعل السوق مختلفًا تمامًا عندما ينخفض السعر بنسبة 30%.