2025.12.20

昨天 سوق الأسهم الأمريكية افتتح أداءً جيدًا، وقد استعاد مؤشر ناسداك جميع خسائره لهذا الأسبوع.

بعد أن تم تنفيذ رفع سعر الفائدة في اليابان، عاد التركيز مرة أخرى إلى السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.

أعلنت بنك اليابان أمس عن رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ليصل إلى 0.75%، وهو أعلى مستوى للفائدة في اليابان خلال 30 عامًا، مما يخرج اليابان من عصر الفائدة المنخفضة ويعيدها إلى النطاق الطبيعي.

من السياسات الحالية لأسعار الفائدة في مختلف الدول:
الولايات المتحدة: خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس
المملكة المتحدة: خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس
السويد: خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس
مصر: خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس
كندا: خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس
الإمارات العربية المتحدة: خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس
إسرائيل: خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس
اليابان: رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس

يتضح أن معظم الدول حول العالم تتجه نحو خفض الفائدة، فقط اليابان ترفعها.

كشف محافظ بنك اليابان هاتوي يوشيدا في حديثه أن هناك احتمال لمواصلة رفع الفائدة في المستقبل، لكنه لم يحدد جدولًا زمنيًا واضحًا، وكل شيء يعتمد على البيانات الاقتصادية.

يعتقد السوق أن هذا التصريح يميل إلى الحيادية والاعتدال، على الأقل لن يكون هناك رفع حاد للفائدة، ومن المتوقع عدم حدوث تحركات جديدة قبل مارس من العام المقبل.

سبق أن شاركتكم أن رفع الفائدة في اليابان كان متوقعًا في السوق، لذلك بعد تنفيذ القرار، شهد السوق انتعاشًا طفيفًا، والأمر الرئيسي في المدى القصير هو مراقبة أداء سوق الأسهم الأمريكية.

من خلال هيكلية رموز البيتكوين، لا تزال صحية، حيث لا توجد حركة كبيرة في الرموز المحتجزة عند المستويات العالية، مما يدل على أن معظم المستثمرين الخاسرين لا زالوا في حالة استقرار نفسي، والضغط للبيع ليس كبيرًا.

ما يستحق الانتباه هو توقع توم لي: أن يصل سعر البيتكوين إلى 200,000 دولار في العام المقبل.

يعتقد أن أساسيات العملات الرقمية تدخل بقوة في عام 2026، وهناك دعمان رئيسيان وراء ذلك:

الأول هو أن التشريعات الأمريكية تتجه نحو إعطاء العملات الرقمية وضعًا قانونيًا.

الثاني هو أن أموال وول ستريت الأذكى تتجه نحو الدخول، فهم ليسوا هنا للمضاربة على العملات، بل لإعادة تشكيل البنية التحتية المالية.

وقد قدم مقارنة بيانات.

حاليًا، هناك حوالي 4 ملايين عنوان محفظة حول العالم تمتلك أكثر من 10,000 دولار من البيتكوين.

لكن هناك 9 مليارات حساب تقاعدي ووسيط مالي حول العالم يمتلك أكثر من 10,000 دولار.

400 ألف مقابل 9 مليارات، هذا هو الإمكانات الهائلة.

طالما أن هناك حفنة صغيرة من هؤلاء الـ9 مليارات يبدأون في تخصيص أصول رقمية، فإن تدفق الأموال سيكون رقمًا فلكيًا.

لذا، ينصح المستثمرون بعدم التركيز فقط على التقلبات قصيرة الأجل، بل الانتباه إلى الفجوة الكبيرة بين 9 مليارات و400 ألف.

من الناحية القصيرة، ديسمبر هو موسم عيد الميلاد والعطلات في أمريكا الشمالية، وهو أضعف فترات السيولة السوقية، ومع تتابع الأحداث الاقتصادية الكبرى، ستزداد تقلبات السوق.

لكن من الناحية المتوسطة والطويلة، الاتجاه العام يعتمد على سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

حاليًا، بدأ الاحتياطي الفيدرالي في التحول من التشديد النقدي إلى التيسير، مع خفض الفائدة ثلاث مرات في عام 2025، بالإضافة إلى توسعة الميزانية، مما سيحسن تدريجيًا من السيولة السوقية.

مؤخرًا، خرج رئيس الاحتياطي الفيدرالي الظلي هاسيت ليقول إن بيانات التضخم جيدة، مما يدل على أن الاقتصاد الأمريكي بصحة واستقرار.

كما قال إن هناك استردادًا كبيرًا للضرائب العام المقبل، مما سيخلق دورة استرداد واسعة، حيث ستعود الأموال من البنوك إلى المستهلكين.

على الرغم من أن هذا ليس بمثابة ضخ سيولة تقليدي، إلا أنه يساهم بشكل غير مباشر في تعزيز السيولة السوقية.

بالإضافة إلى ذلك، في العام المقبل، سيكون لدى ترامب انتخابات وسطية، ومن المؤكد أنه لن يسمح للاقتصاد الأمريكي بالانزلاق في الركود، ولن يسمح بانهيار سوق الأسهم، وهذا يتطلب من الاحتياطي الفيدرالي التعاون معه لمواصلة التيسير.

بعد انتخابات منتصف المدة في 2026، قد يحدث جمود سياسي بين الحزبين في الولايات المتحدة.

هذا الجمود يعني أن لا أحد يتوقع اتخاذ إجراءات كبيرة، ومن الصعب تمرير قوانين جذرية، أو فرض ضرائب بشكل عشوائي، أو تطبيق تنظيمات صارمة.

السوق المالية تخشى عدم اليقين، والجمود السياسي يعني استقرار السياسات، وهو أمر جيد للسوق.