عند الحديث عن رفع سعر الفائدة على الين، يتبادر إلى أذهان الكثيرين أولاً ارتفاع قيمة الين وتضييق السيولة، ومن المؤكد أن البيتكوين سيواجه ضغطًا في المدى القصير. هذا الحكم لا غبار عليه، لكن إذا نظرت إليه على مدى طويل، ستكتشف ظاهرة مثيرة للاهتمام — فرفع سعر الفائدة على الين في الواقع يدعم بشكل غير مباشر منطق قيمة البيتكوين.

لماذا أقول ذلك؟ دعنا نفكر أولاً في ما يمثله قرار رفع سعر الفائدة نفسه. رفع الفائدة لم يكن أبدًا خيارًا اختارته البنوك المركزية طواعية، بل غالبًا ما يكون نتيجة للضغوط. فقط عندما تكون التضخم خارج السيطرة، ويصبح الاستمرار في طباعة النقود محفوفًا بالمخاطر، تتخذ البنوك المركزية قرارًا برفع الفائدة بقوة.

اليابان، كاقتصاد حافظ على معدلات فائدة منخفضة جدًا لفترة طويلة، قررت أخيرًا رفع سعر الفائدة، فماذا يعني ذلك؟ يعني أن المشاكل الاقتصادية الأساسية أصبحت واضحة للجميع، ولم تعد قابلة للإخفاء.

الأكثر إيلامًا هو أن اليابان في الواقع لا تستطيع تحمل عبء ارتفاع أسعار الفائدة. ديون الحكومة تجاوزت بالفعل 250% من الناتج المحلي الإجمالي، وعندما ترتفع الفائدة، فإن على الحكومة أن تدفع فوائد أكثر كل عام، وهو رقم فلكي. لذلك، فإن هذا الرفع في سعر الفائدة هو مجرد حل مؤقت لتخفيف الألم، ولن يدوم طويلاً.

وفي النهاية، النتيجة شبه مؤكدة: إما أن تعود البنوك المركزية لخفض الفائدة مرة أخرى، أو تعتمد على التضخم ليتولى مهمة تقليل الدين ببطء. هذا النمط تكرر مرارًا وتكرارًا في عالم العملات الورقية.

أما البيتكوين، فهو من جهة أخرى، يتبع منطقًا مختلفًا تمامًا. لا يعتمد على دعم من أي بنك مركزي، وسياسات الفائدة لا تؤثر عليه، ولا يحتاج إلى الاقتراض للبقاء على قيد الحياة. الحد الأقصى للعرض مكتوب بشكل ثابت، ولا يمكن تغييره.

لذا، فإن فهم حركة السوق بسيط جدًا: في الأيام التي يُعلن فيها عن رفع سعر الفائدة، قد يتأثر البيتكوين بمشاعر السوق قليلاً؛ لكن على المدى الطويل، كل دورة من "البنك المركزي يرفع الفائدة بقوة — السياسات لا تؤدي إلى نتائج — يُضطر لإعادة ضخ السيولة" تثبت مرارًا وتكرارًا ضرورة وجود البيتكوين.

البنك المركزي يحاول بسرعة رفع الفائدة لإنقاذ العملة الورقية المهددة، في حين أن قيمة البيتكوين لا تحتاج أبدًا إلى من ينقذها.