لماذا يتراوح سعر ETH حول 3000 دولار؟ انخفاض عرض التداول في البورصات يُشير إلى تهيئة السوق للصعود

الآراء الأساسية

• انخفض عرض ETH في البورصات إلى أدنى مستوى تاريخي عند 8.8%، مما يعكس تشكيل بيئة تضييق السيولة
• ترقية Fusaka توسعت عبر PeerDAS بمقدار 8 أضعاف توافر البيانات، مما يطلق مساحة للنمو لشبكات الطبقة الثانية
• تسبب مراكز الحيتان ذات الرافعة العالية بالقرب من دعم فيبوناتشي عند 3020 دولار في تقلبات السوق

أزمة العرض في السوق خلال فترة التوحيد: من النقص إلى الاتجاه الصاعد

يتحرك إيثريوم مؤخرًا ببطء بين 2950 و3050 دولار، مع تغير خلال 24 ساعة بنسبة -0.80%، وأداء خلال 7 أيام بانخفاض 7.63%. لكن وراء هذا التصحيح، هناك إشارة غافل عنها تومض.

لقد انخفض احتياطي ETH في البورصات إلى 8.8%، وهو مستوى لم يُشهد منذ عام 2015. منذ يوليو، بلغ إجمالي ETH الخارج من البورصات 43%. ماذا يعني هذا الرقم؟ أشارت تحليلات الشبكة إلى أن أكثر من 43% من ETH الآن مقفل في عمليات الرهن، العقود اللامركزية DeFi، إعادة الرهن، الحفظ الذاتي طويل الأمد، وخزائن المؤسسات.

هذا الانكماش الهيكلي في جانب العرض تكرر قبل سوق ETH الصاعدة في 2021. حينها، أدى نقص العرض وتصادم الطلب القوي إلى زيادة تزيد على 300%. التشابه التاريخي كافٍ ليوقظ المشاركين في السوق.

ترقية Fusaka: من عنق الزجاجة في التوسعة إلى تحول الشبكة

أطلقت ترقية Fusaka في 3 ديسمبر، وفتحت آفاقًا جديدة لقدرة إيثريوم على التوسع. توسعة PeerDAS (عينة توافر البيانات من نظير إلى نظير) زادت توافر بيانات الشبكة من الطبقة الثانية بمقدار 8 أضعاف، مع تقليل عبء التخزين والتكاليف على العقد.

لقد عكست بيانات النشاط على الشبكة هذا التغيير — حيث أظهر نشاط المطورين والمستخدمين الجدد ارتفاعًا. تشير الأمثلة التاريخية إلى أن ترقيات مثل Dencun (2024) عادةً ما تؤدي إلى دورة ارتفاع قوية بعد تحسين كفاءة الشبكة.

لتقييم القوة طويلة الأمد لهذه الترقية، من المهم مراقبة قدرة الشبكة على المعالجة. تحقيق هدف أكثر من 12000 TPS قبل 2026 سيعيد تشكيل مكانة إيثريوم في المنافسة.

لعبة الحيتان: هشاشة السوق في رهانات الرافعة

تكشف تحركات الأموال عن توتر وانقسامات في السوق. بدأ أحد كبار المتداولين مركزًا طويلًا بـ20000 ETH عند 3040 دولار، مع خط تصفية عند 1190 دولار — وهو إشارة صعودية متطرفة. لكن حوتًا آخر تكبد خسارة قدرها 164000 دولار في مركز 7925 ETH.

مخاطر الرافعة لا تزال عالية. خلال الـ24 ساعة الماضية، سجل السوق المشفر إجمالي عمليات تصفية بقيمة 295 مليون دولار. مما يجعل المنطقة بين 3036 و3020 دولار منطقة ضعف السوق. خاصة عندما يكون 3020 دولار قريبًا جدًا من مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8%، مما يجعلها “خط الموت”.

الاختراق دون هذه المنطقة قد يثير عاصفة تصفية متسلسلة، بينما الثبات فوقها يعزز ثقة بنية السوق الصاعدة.

قوة الإشارات على الشبكة: اختراق OBV يشير إلى اعتراف القاع

على الرغم من أن حركة السعر تظهر ترددًا، إلا أن مؤشرات الشبكة تنقل رسائل مختلفة. مؤشر حجم التداول على الشبكة (OBV) اخترق مؤخرًا مقاومته السابقة، مما يتعارض تقنيًا مع رفض السعر للهبوط.

يعتقد مراقبو السوق أن OBV هو “واحد من أكثر المؤشرات التنبئية موثوقية”. هذا التباعد غالبًا ما يشير إلى أن قوة المشترين تتراكم تحت السطح. من سلوك السعر الحالي، لا تزال البنية بناءة، مع احتمالية الارتداد إلى مستويات أعلى — قبل حدوث تصحيح أعمق.

مشهد تدفق الأموال المتناقض

مشاعر السوق تظهر انقسامًا واضحًا. سجل صندوق ETH المتداول في البورصات تدفقًا صافياً خارجيًا بقيمة 75.2 مليون دولار، مستمرًا في نزوح 1.4 مليار دولار منذ نوفمبر. وفقًا لمنصة Nansen، فإن المستثمرين الأذكياء يفتحون مراكز قصيرة صافية بقيمة 21 مليون دولار، مع إضافة 2.8 مليون دولار أخرى من مراكز البيع على مدى الـ24 ساعة الماضية.

وفي المقابل، هناك تراكم مستمر من قبل الشركات. زادت شركة BitMine، أكبر مالك مؤسسي لـETH، من مركزها بمقدار 199 مليون دولار خلال يومين، وتسيطر الآن على 3.08% من العرض الكلي. خلال الشهر الماضي، استثمرت الشركة إجمالاً 2.13 مليار دولار، متجاوزة بكثير متوسط نشاط صناديق الأصول الرقمية في نفس الفترة.

ضغط وتحرير المتوسطات التقنية

يتداول إيثريوم حاليًا بالقرب من المتوسطات القصيرة الأمد، لكن المتوسطات الطويلة الأمد لا تزال تفرض ضغطًا. يقع EMA100 عند 3528 دولار، وSMA200 عند 3540.5 دولار. التداول دون هذه المتوسطات الرئيسية يشير إلى أن السوق في مرحلة ضغط، وليس في اتجاه واحد.

مثل هذا الضغط غالبًا ما يكون مقدمة لانفراج كبير. بمجرد ظهور محفز جديد، من المتوقع أن يطلق السوق الطاقة المتراكمة.

النقاط الرئيسية للمراقبة هذا الأسبوع

تتمتع إيثريوم بمزايا هيكلية واحتياطات حذر قصيرة الأمد:

عوامل دعم الاتجاه الصاعد

• نقص تاريخي في عرض البورصات يعزز السيولة
• فوائد التوسع من Fusaka

عوامل المخاطر

• استمرار تدفق الصناديق الخارجية وخطط الحيتان القصيرة
• حجم العقود الآجلة المفتوحة المرتفع
• حساسية السوق عند دعم فيبوناتشي الرئيسي عند 3020 دولار

الثبات فوق 3020 دولار سيحافظ على توقعات ارتفاع الربع الأول من 2026. أما الاختراق دون هذا المستوى، فسيزيد من ضغوط التخفيض الأوسع، مما يعرض السوق للمزيد من الضعف.