ترامب هذا الصباح يعلن بشكل كبير: رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد سيدعم بشكل كبير خفض الفائدة! هل ستشهد الأصول عالية المخاطر رياح التيسير؟

في صباح اليوم، أدلى ترامب بتصريح علني صريح: أن الرئيس الجديد للبنك الاحتياطي الفيدرالي سيدعم بشكل كبير خفض أسعار الفائدة بشكل كبير! بغض النظر عن الشخص الذي سيتم اختياره في النهاية، فمن المرجح أن يلتزم بتنفيذ سياسة انخفاض الفائدة بشكل حاسم. هذا بلا شك خبر سيء لاستقلالية الاحتياطي الفيدرالي — حيث يزداد التدخل السياسي. لكن بالنسبة لأسواق المخاطر، فهو بمثابة هدية كبيرة: خفض كبير للفائدة = تيسير نقدي فائق، مما سيرفع بشكل ملحوظ من شهية المخاطرة للمستثمرين، وقد يشهد سوق الأسهم الأمريكية والعملات المشفرة وغيرها من الأصول عالية المخاطر بداية جديدة. لكن المخاوف التضخمية لا تزال قائمة: إذا استمرت الرسوم الجمركية والصراعات الجغرافية، فربما تعود التضخم من جديد، والضحية النهائية قد تكون الرئيس القادم.

النقاط الرئيسية في خطاب ترامب

أعلن ترامب اليوم علنًا:

• أن المرشح الجديد لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي سيدعم بشكل كبير خفض أسعار الفائدة
• أن الاتجاه السياسي واضح: فائدة أقل لتحفيز الاقتصاد
• المعنى الضمني: استقلالية الرئيس الحالي باول تتعرض للتحدي، وترامب يميل إلى استبداله بشخص أكثر تيسيرًا

هذه ليست مجرد كلمات فارغة. لقد هاجم ترامب مرارًا وتكرارًا خلال ولايته الثانية سياسة الفائدة المرتفعة للبنك الاحتياطي، وأعلن علنًا عن نيته التدخل في السياسة النقدية. تفسير السوق: من المرجح أن يلتزم الرئيس الجديد بسياسة انخفاض الفائدة، مما يضعف استقلالية الاحتياطي الفيدرالي أكثر.

أخبار جيدة لأسواق المخاطر: ارتفاع توقعات التيسير

ماذا يعني خفض الفائدة بشكل كبير؟

السوق الحالية تمر بمرحلة تصحيح وتعديل تقييمات مع اقتراب نهاية العام، وتصريحات ترامب تأتي كنسمة هواء منعشة: ارتفاع توقعات التيسير، مما قد يساعد على استقرار الأصول عالية المخاطر. احتمالية انتقال الأموال من الدفاع إلى الهجوم تزداد بشكل كبير.

المخاوف التضخمية: سيف ذو حدين لسياسة الفائدة المنخفضة

لكن التيسير ليس بدون ثمن. هناك تناقض واضح بين سياسة ترامب لخفض الفائدة والمخاطر التضخمية المحتملة:

• عوامل الرسوم الجمركية: سياسة ترامب الرمزية، إذا فرض 60% رسوم على الصين + رسوم عامة بين 10-20%، فإن تكاليف الواردات ستقفز، مما يرفع مؤشر أسعار المستهلكين مباشرة.
• الصراعات الجغرافية: إذا استمرت الحرب الروسية الأوكرانية، والأوضاع في الشرق الأوسط، فإن أسعار الطاقة والسلع الأساسية ستتذبذب، مما يضغط على التضخم.
• دوامة الأجور والأسعار: انخفاض الفائدة يحفز الطلب، مع قوة سوق العمل، وزيادة الأجور، مما يعزز استدامة التضخم.

سيناريو متفائل:

• إذا حدت المحكمة العليا من قوة الرسوم الجمركية
• إذا انتهت الحرب الروسية الأوكرانية بنجاح بحلول 2026
• إذا تم إصلاح سلاسل التوريد وإطلاق قدرات الذكاء الاصطناعي لخفض التكاليف

فيمكن السيطرة على التضخم، وسيكون التحفيز منخفض الفائدة كافيًا لتحفيز الاقتصاد دون قلق.

سيناريو متشائم:

• إذا استمرت فرض الرسوم الجمركية والصراعات الجغرافية في التأخير
• إذا عادت التضخم فوق 4%، واضطرت الاحتياطي الفيدرالي للتحول مرة أخرى إلى سياسة أكثر تشددًا

سيؤدي التيسير إلى تعزيز التضخم، والضحية النهائية قد تكون الرئيس القادم (الذي يتولى الحكم في 2029).

كيف يقيّم السوق هذه الحالة من عدم اليقين؟

السوق الآن في حالة حيرة:

• على المدى القصير: تصريحات ترامب تعزز شهية المخاطرة، وأسهم النمو/الذكاء الاصطناعي/العملات المشفرة قد تتعافى
• على المدى المتوسط: بيانات التضخم ستحدد كل شيء (مؤشر CPI الليلة، وPCE الأساسي في بداية العام القادم)
• على المدى الطويل: مزيج من الفائدة المنخفضة والرسوم الجمركية العالية قد يخلق نمطًا جديدًا من “نمو مرتفع + تضخم مرتفع”، مشابه لمرحلة التضخم والركود في السبعينيات، لكن قدرات الذكاء الاصطناعي قد تكون العامل الحاسم

الأموال المؤسساتية تظهر انقسامًا: الصناديق النشطة تقلص مراكزها الدفاعية، والصناديق المتداولة (ETFs) تواصل الشراء. سرعة تنفيذ سياسات ترامب ستحدد ما إذا كانت أصول المخاطر في 2026 ستشهد “عصرًا ذهبيًا” أو “فخ التضخم”.

التفكير الأخير

إصرار ترامب على سياسة الفائدة المنخفضة، هو في المدى القصير منبه لأسواق المخاطر، لكنه في المدى الطويل بمثابة فتيل للتضخم. ضعف استقلالية الاحتياطي الفيدرالي ليس مثاليًا، لكن بالنسبة للمستثمرين، فإن توقعات التيسير كافية لإشعال شهية المخاطرة. المهم هو مسار التضخم: إذا كان تحت السيطرة، فالجميع يربح؛ وإذا خرج عن السيطرة، فالعواقب ستُترك للحكومة القادمة.

ما رأيك في سياسة ترامب لخفض الفائدة؟ شارك برأيك في قسم التعليقات～ A. خبر سار جدًا، ارتفاع الأصول عالية المخاطر B. جيد على المدى القصير، لكن التضخم سينفجر على المدى الطويل C. حيادي، يعتمد على تنفيذ الرسوم الجمركية D. قلق من ضعف استقلالية الاحتياطي الفيدرالي

خذ خطوة خطوة — عام 2026 سيكون سنة المراهنة بين التيسير والتضخم!