مشهد الاستثمار في التشفير لعام 2026: صعود سلاسل التطبيقات، واستيلاء وكلاء AI على DeFi

المؤلف: Archetype الترجمة: Deep潮 TechFlow الرابط:

بيان: هذا المقال إعادة نشر لمحتوى، يمكن للقراء الحصول على مزيد من المعلومات من خلال الرابط الأصلي. إذا كان للمؤلف أي اعتراض على شكل النشر، يرجى التواصل معنا، وسنقوم بالتعديلات وفقًا لطلبه. النشر لاستخدام المعلومات فقط، ولا يشكل أي نصيحة استثمارية، ولا يعبر عن وجهات نظر أو مواقف Wu说.

عصر بناء سلاسل تطبيقات مخصصة قد حل أخيرًا

المؤلف: Aadharsh Pannirselvam

باختصار: ستُحدث سلاسل الكتل المصممة، المبنية، والمُحسنة للتطبيقات تغييرًا ثوريًا. والأفضل من ذلك، أن أفضل سلاسل التطبيقات العام المقبل ستُركز على المكونات الأساسية والمبادئ الأساسية، وتُجمع بعناية متعمدة.

في الآونة الأخيرة، تدفق المطورون، المستخدمون، المؤسسات ورأس المال إلى الشبكة، بشكل يختلف عن السابق: فهم يركزون أكثر على ثقافة معينة (أي تعريف تجربة المستخدم)، بدلاً من السعي وراء أفكار مجردة، مثل اللامركزية أو مقاومة الرقابة. من الواقع، أن هذه الاحتياجات أحيانًا تتوافق مع البنية التحتية الحالية، وأحيانًا لا.

بالنسبة لتطبيقات التشفير الموجهة للمستخدمين العاديين مثل Blackbird أو Farcaster، بعض القرارات التصميمية المركزية، مثل نشر العقد في نفس الموقع، المُرتب الوحيد (sequencer)، وقواعد البيانات المخصصة، التي قد تُعتبر “بدعة” قبل ثلاث سنوات، أصبحت الآن منطقية جدًا. ينطبق نفس الشيء على أنظمة العملات المستقرة والمنصات التجارية مثل Hyperliquid* و GTE، حيث تعتمد نجاحاتها على تأخير بقيمة ميلي ثانية، وتقلبات الأسعار، وأفضل سعر.

لكن، هذا المنطق لا ينطبق على جميع التطبيقات الجديدة.

على سبيل المثال، بالمقابل، يزداد اهتمام المؤسسات والمستخدمين الأفراد على حد سواء بخصوصية البيانات. قد تختلف احتياجات التطبيقات المشفرة وتوقعات تجربة المستخدم بشكل كبير، وبالتالي، يجب أن تختلف بنيتها التحتية أيضًا.

لحسن الحظ، أصبح الآن بناء سلاسل تلبي تلك التجارب المحددة منذ البداية أقل تعقيدًا مما كان قبل عامين. في الواقع، هو أشبه بإعداد جهاز كمبيوتر مخصص تمامًا.

بالطبع، يمكنك اختيار كل قرص صلب، ومروحة، وكابل بنفسك. لكن، إذا لم تكن بحاجة لهذا المستوى من التخصيص الدقيق (وهذا غالبًا هو حال معظم الناس)، يمكنك استخدام خدمات مثل Digital Storm أو Framework، التي تقدم مجموعة من أجهزة الكمبيوتر المعدة مسبقًا لتلبية احتياجات مختلفة. وإذا كانت احتياجاتك بين هذين الخيارين، يمكنك أيضًا إضافة ملحقاتك الخاصة على أساس المكونات التي اختارتها وتضمن توافقها. هذا الأسلوب يوفر مرونة عالية، ويقلل من المكونات غير الضرورية، ويضمن أن المنتج النهائي يعمل بكفاءة.

عند تجميع وتعديل مكونات أساسية مثل آليات التوافق، طبقة التنفيذ، تخزين البيانات، والسيولة، تخلق أنواع مختلفة من التطبيقات أشكالًا فريدة من الثقافة، تعكس باستمرار احتياجات مختلفة (أي تعريفات مختلفة لتجربة المستخدم)، وتخدم جمهورها المستهدف بشكل فريد، وفي نهاية المطاف، تحافظ على القيمة. يمكن أن تكون هذه الأشكال مشابهة جدًا، من حيث التنوع، للفروق بين أجهزة ToughBook المتينة، و ThinkPad ذات الأولوية للأعمال، وأجهزة الكمبيوتر المكتبية القوية، و MacBooks الأنيقة، لكن، إلى حد ما، تتقارب وتتعايش — فليس كل حاسوب منها يمتلك نظام تشغيل مستقل. بالإضافة إلى ذلك، كل مكون ضروري أصبح بمثابة “مفتاح ضبط” يمكن للتطبيق تعديله بحرية، دون الحاجة إلى القلق من تغييرات ضارة بالبروتوكول الأساسي.

بالنظر إلى استحواذ Circle على Malachite من قبل Informal Systems، من الواضح أن السيطرة على مساحة الكتل المخصصة أصبحت الآن أولوية أوسع. وفي العام القادم، أتطلع بشدة لرؤية التطبيقات والفرق التي تعتمد على المكونات الأساسية والقيم الافتراضية المناسبة التي توفرها شركات مثل Commonware و Delta، وتعرف وتتحكم في موارد سلاسلها. هذا النموذج مشابه لـ HashiCorp أو Stripe Atlas، لكنه يُطبّق على مجالات البلوكشين ومساحات الكتل.

وفي النهاية، ستُمكن هذه المنصات التطبيقات من السيطرة المباشرة على تدفقاتها النقدية، واستغلال تفرد بنيتها التحتية لتقديم أفضل تجربة مستخدم في ظروفها، وخلق نوع من الحواجز التنافسية المستدامة.

توقعات السوق ستستمر في الابتكار (لكن فقط بعض المشاريع ستنجح)

المؤلف: Tommy Hang

في الدورة الحالية، أصبح سوق التوقعات واحدًا من أكثر التطبيقات اهتمامًا. مع وصول حجم التداول اليومي في جميع مجالات التشفير إلى رقم قياسي قدره 2 مليار دولار، يبدو أن هذا التصنيف قد خطا خطوة مهمة نحو المنتجات الاستهلاكية السائدة.

هذا الزخم يدعم سلسلة من المشاريع ذات الصلة، التي تحاول إكمال أو تحدي القادة الحاليين للسوق، مثل Polymarket و Kalshi. ومع ذلك، فإن التمييز بين الابتكار الحقيقي والضجيج، هو ما يحدد في النهاية أي المشاريع تستحق الاستمرار في اهتمامنا حتى 2026.

من ناحية هيكل السوق، أتطلع بشكل خاص إلى الحلول التي تقلل الفروق السعرية وتعميق العقود غير المغلقة. رغم أن إنشاء السوق لا يزال مرخصًا ومختارًا بشكل انتقائي، فإن سيولة سوق التوقعات لا تزال منخفضة نسبيًا للمصنعين للسوق والمتداولين. هناك فرص واضحة لتحسين التوجيه الأمثل عبر منتجات الإقراض، ونماذج السيولة المختلفة، وكفاءة الرهن.

حجم التداول حسب الفئات أيضًا يلعب دورًا رئيسيًا في تحديد من سيفوز. على سبيل المثال، في نوفمبر، أكثر من 90% من حجم التداول في Kalshi جاء من الأسواق الرياضية، مما يعكس أن بعض المنصات لديها ميزة طبيعية في جذب السيولة. بالمقابل، حجم تداول Polymarket في الأسواق المرتبطة بالتشفير والسياسة هو من 5 إلى 10 أضعاف ذلك في Kalshi.

لكن، سوق التوقعات على السلسلة لا تزال بعيدة عن الانتشار الواسع الحقيقي. مثال جيد هو سوبر بول 2025، والذي حقق وحده خلال يوم واحد أكثر من 23 مليار دولار من التداولات خارج السلسلة، وهو أكثر من عشرة أضعاف إجمالي حجم تداول السوق على السلسلة اليومي.

لتقليل هذا الفارق، يتطلب الأمر فرقًا حادة ولديها رؤية لتحليل المشكلات الأساسية لسوق التوقعات. على مدى العام القادم، سأتابع عن كثب هؤلاء اللاعبين المحتملين في الصناعة.

الوكيل الذكي والمنسق سيقود توسع DeFi

المؤلف: Eskender Abebe

طبقة التنسيق في DeFi حاليًا تتواجد في شكلين متطرفين: أحدهما يركز على الخوارزمية بالكامل (منحنيات الفائدة المشفرة، قواعد التوازن الثابتة)، والآخر يعتمد بشكل كامل على البشر (لجنة المخاطر، المديرون النشطون). أما الوكيل الذكي والمنسق (Agentic Curators)، فيمثل النموذج الثالث: حيث يدير وكيل الذكاء الاصطناعي (بما في ذلك النماذج اللغوية الكبيرة LLMs + الأدوات + الحلقات) عمليات التنسيق والسياسات المخاطر في الخزائن، وأسواق الإقراض، والمنتجات الهيكلية. وهذا ليس مجرد تنفيذ لقواعد ثابتة، بل يتطلب التفكير واتخاذ القرارات حول المخاطر، والعوائد، والاستراتيجيات.

كمثال، يمكن النظر إلى دور المنسقين في سوق Morpho. هنا، يحتاج شخص ما إلى تحديد سياسات الضمانات، وحدود نسبة قيمة القرض إلى القيمة LTV، ومعلمات المخاطر، لإنتاج منتجات العائد. حاليًا، العوامل البشرية في هذه العملية تمثل عنق الزجاجة. يمكن للوكيل الذكي توسيع هذا التدفق. قريبًا، سيتنافس الوكيل الذكي والمنسق مباشرة مع النماذج الخوارزمية والمديرين البشريين.

فمتى سيكون اللحظة “Move 37” في DeFi؟

عندما أتحدث مع مديري صناديق التشفير عن الذكاء الاصطناعي، عادةً ما يقدمون إجابتين متباينتين: إما يعتقدون أن نماذج اللغة الكبيرة ستقوم بأتمتة كل طاولة تداول، أو يعتقدون أن هذه الأدوات مجرد ألعاب خيالية عاجزة عن مواجهة الأسواق الحقيقية. لكن، كلا الرأيين يتجاهلان تحولًا رئيسيًا في البنية: حيث يمكن للوكيل الذكي أن يضيف قدرات تنفيذ غير عاطفية، واتباع السياسات المنهجية، والقدرة على التفكير المرن إلى المجالات التي يسيطر عليها البشر، والتي تتسم بالفوضى، أو تلك التي تعتمد على الخوارزميات بشكل مفرط وتكون هشة جدًا. من المحتمل أن يشرفوا على أو يدمجوا خوارزميات منخفضة المستوى، بدلاً من استبدالها تمامًا. في هذا السياق، يُشبه دور نماذج اللغة الكبيرة المهندس المعماري الذي يضع إطار الأمان، بينما تواصل الشيفرة الحتمية أداء المهام الأساسية ذات التأخير العالي.

عندما ينخفض تكلفة الاستدلال العميق إلى بضعة قروش، لن تكون أُخنات الخزائن الأكثر ربحية هي تلك التي يمتلكها أذكى البشر، بل تلك التي تمتلك أقوى قدرات حوسبة.

الفيديو القصير يصبح “واجهة المتجر” الجديدة

المؤلف: Katie Chiou

السوشيال ميديا سريعة النمو، وأصبحت الفيديوهات القصيرة الواجهة الافتراضية لاكتشاف (وفي النهاية شراء) المحتوى الذي نحبه. حققت TikTok Shop أكثر من 20 مليار دولار من إجمالي قيمة البضائع (GMV) في النصف الأول من 2025، وتضاعف تقريبًا، وتعمل بهدوء على تحويل عادات استهلاك الترفيه للمستخدمين حول العالم إلى تجربة “متجرة”.

وفي هذا الإطار، حولت Instagram ميزة Reels من وظيفة دفاعية إلى مصدر دخل. لم تجلب هذه الصيغة من الفيديوهات القصيرة فقط مزيدًا من التعرض، بل استحوذت أيضًا على حصة متزايدة من إيرادات الإعلانات المتوقعة لـ Meta بنهاية 2025. كما أثبتت منصة Whatnot أن معدل تحويل المبيعات عبر البث المباشر والجاذبية الشخصية يفوق بكثير التجارة الإلكترونية التقليدية.

المنطق بسيط جدًا: عند مشاهدة المحتوى في الوقت الحقيقي، يكون اتخاذ القرار أسرع. كل تمريرة للشاشة تمثل نقطة قرار. وتفهم جميع المنصات هذا جيدًا، لذلك تتلاشى الحدود بين خوارزميات التوصية وعمليات الدفع. أصبحت تدفقات المعلومات نقطة البيع الجديدة، وأصبح كل منشئ محتوى قناة توزيع.

الذكاء الاصطناعي يسرع هذا الاتجاه أكثر. يقلل من تكاليف إنتاج الفيديو، ويزيد من حجم المحتوى، ويمكن للمبدعين والعلامات التجارية اختبار أفكار جديدة في الوقت الحقيقي. كلما زاد المحتوى، زادت فرص التحويل، وتعمل المنصات على تحسين نية الشراء في كل ثانية من الفيديو استجابة لهذا التغيير.

وفي هذا السياق، تلعب العملات المشفرة دورًا رئيسيًا. المحتوى الأسرع يتطلب مسارات دفع أسرع وأكثر كفاءة. ومع ازدياد تداخل عمليات الشراء بشكل سلس، ودمجها مباشرة في المحتوى، نحتاج إلى نظام قادر على معالجة المدفوعات الدقيقة، وتوزيع الإيرادات برمجياً، وتتبع المساهمات عبر سلاسل معقدة من التأثير. والعملات المشفرة وُجدت من أجل هذا السيولة. من الصعب تصور عصر تجاري ضخم يعتمد على البث المباشر بدون دعم من العملات المشفرة.

سوف تدفع سلاسل الكتل تطور قوانين جديدة للذكاء الاصطناعي

المؤلف: Danny Sursock

خلال السنوات الماضية، كانت أضواء الذكاء الاصطناعي تتركز على سباق تسلح بمليارات الدولارات بين الشركات الكبرى والناشئة، بينما كان المبدعون اللامركزيون يختبئون في الظل، يكتشفون بصمت.

ومع انتقال الاهتمام السائد إلى هذا المجال، حققت بعض الفرق الأصلية في التشفير تقدمًا هائلًا في مجالات التدريب والاستدلال اللامركزية. هذا الثورة الهادئة تتطور من مرحلة نظريات إلى اختبار وبيئة إنتاج.

اليوم، أصبحت فرق مثل Ritual*، Pluralis، Exo*، Odyn، Ambient، و Bagel مستعدة لمواجهة اللحظة الحاسمة. من المتوقع أن يكون لهذه المنافسين الجدد تأثيرات ثورية هائلة على مسار تطور الذكاء الاصطناعي.

من خلال تدريب النماذج في بيئات موزعة عالميًا، واستغلال طرق الاتصال غير المتزامن والتوازي الجديدة التي يتم اختبارها على نطاق الإنتاج، ستُكسر قيود توسع الذكاء الاصطناعي بشكل جذري.

بالإضافة إلى ذلك، الجمع بين آليات توافق جديدة ومكونات خصوصية، يجعل من الاستدلال القابل للتحقق والمحمي سرًا خيارًا واقعيًا في أدوات مطوري السلسلة.

علاوة على ذلك، ستُحقق بنية البلوكشين الثورية دمجًا حقيقيًا بين العقود الذكية وبنية حسابية عالية التعبير، والتي يمكن أن تُبسط عمل الوكلاء الذكيين المستقلين عبر استخدام العملات المشفرة كوسيط تبادل.

العمل الجاري قد أنجز.

الآن، التحدي هو توسيع هذه البنية التحتية إلى مستوى الإنتاج، وإثبات أن البلوكشين يمكن أن يدفع الابتكار الأساسي في الذكاء الاصطناعي بعيدًا عن الفلسفة، والأيديولوجيا، والتجارب التمويلية السطحية.

الأصول المادية ستشهد انتشارًا حقيقيًا على السلسلة

المؤلف: Dmitriy Berenzon

على مدى سنوات، كنا نستمع إلى مناقشات حول توكن الأصول. ومع اعتماد العملات المستقرة بشكل واسع، وظهور قنوات دخول وخروج سلسة وقوية بين العملة الورقية والعملات المشفرة، وزيادة وضوح التنظيم على مستوى العالم، بدأ الأصول المادية (Real World Assets، RWAs) في تحقيق تطبيقات واسعة النطاق. وفقًا لبيانات RWA.xyz*، تجاوزت قيمة الأصول الموثقة على السلسلة حتى الآن 18 مليار دولار، بعد أن كانت 3.7 مليار قبل عام. وأتوقع أن تتسارع هذه الاتجاهات بشكل أكبر بحلول 2026.

من المهم أن نميز بين التوكنات (Tokenization) والخزائن (Vaults): التوكنات تعني تحويل تمثيل الأصول غير الرقمية إلى شكل رقمي على السلسلة، بينما الخزائن تمثل جسورًا بين رأس المال على السلسلة والأرباح غير الرقمية.

أتطلع إلى رؤية كيف ستقدم التوكنات والخزائن وصولاً على السلسلة لمختلف الأصول والسلع المالية، من الذهب والمعادن الثمينة، إلى التمويل العامل والمدفوعات، والتمويل الخاص والعام، والعملات العالمية. ويمكننا أن نكون جريئين في الابتكار، وأرغب في رؤية البيض، ووحدات معالجة الرسوميات، والمشتقات الطاقة، والرواتب المقدمة، والسندات البرازيلية، والين الياباني، وغيرها من الأصول تنتقل إلى السلسلة.

لكن، يجب أن نوضح أن الهدف ليس مجرد نقل المزيد إلى السلسلة، بل تحديث طريقة تخصيص رأس المال العالمية عبر البلوكشين. إذ يمكن للبلوكتشين أن يجعل الأسواق غير الواضحة، والبطيئة، والمعزولة، أكثر شفافية، وقابلة للبرمجة، وأكثر سيولة. وعند نقل هذه الأصول إلى السلسلة، يمكننا الاستفادة من إمكانات التوافق مع أدوات DeFi الحالية بشكل كبير.

وفي النهاية، العديد من هذه الأصول على السلسلة ستواجه تحديات تتعلق بالتداول، والشفافية، والسيولة، وإدارة المخاطر، والتوزيع. لذا، فإن بناء البنية التحتية التي تساعد على التخفيف من هذه التحديات هو أمر مهم ومثير.

المنتجات المدفوعة بالوكالة على وشك العودة

المؤلف: Ash Egan

المستقبل الرقمي سيكون أقل اعتمادًا على منصات التواصل الاجتماعي التي نتصفحها، وأكثر اعتمادًا على الوكلاء الذكيين (agents) الذين نتفاعل معهم.

اليوم، أصبح الروبوتات والوكلاء الذكيون جزءًا متزايدًا من أنشطة الشبكة السريعة النمو. وفق تقديرات تقريبية، يمثل ذلك حوالي 50% من النشاطات على الشبكة، سواء على السلسلة أو خارجها. في عالم التشفير، يشارك الروبوتات بشكل متزايد في التداول، والتنظيم، والمساعدة، ومسح العقود، وأداء مهامنا في مجالات مثل تداول الرموز، وإدارة الأموال، وتدقيق العقود الذكية، وتطوير الألعاب.

هذا يمثل بداية عصر الشبكة القابلة للبرمجة، والمدفوعة بالوكالات. على الرغم من أننا في هذا المرحلة منذ فترة، إلا أن عام 2026 سيشهد نقطة تحول، حيث ستخدم تصاميم المنتجات المشفرة بشكل أكبر الوكلاء الذكيين، بدلاً من أن تكون موجهة مباشرة للبشر (بطريقة إيجابية، ومحررة، وغير ديستوبيا).

هذه الصورة المستقبلية تتشكل تدريجيًا. أود أن أُقلل من الوقت الذي نقضيه في التنقل بين المواقع المختلفة، وأن نستخدم واجهات تشبه الدردشة لإدارة الوكلاء الذكيين على السلسلة. تخيل واجهة مثل Telegram، لكن المحادثة مع وكلاء ذكيين موجهين لمهام أو تطبيقات محددة. هؤلاء الوكلاء يمكنهم وضع وتنفيذ استراتيجيات معقدة، والبحث عن المعلومات والبيانات ذات الصلة، وتقديم نتائج المعاملات، والمخاطر، والفرص، والمعلومات المختارة. كل ما أحتاجه هو إعطاؤهم المهمة، وسيبحثون عن الفرص، ويصفون الضوضاء، وينفذون العمليات في الوقت المناسب.

البنية التحتية على السلسلة جاهزة لهذا. مع وجود خرائط بيانات مفتوحة بشكل افتراضي، وبرمجية للمدفوعات الدقيقة، وخرائط اجتماعية على السلسلة، ومسارات سيولة عبر السلاسل، لدينا كل ما نحتاجه لدعم نظام بيئي ديناميكي من الوكلاء الذكيين. الخاصية “التوصيلية السلسة” في التشفير تقلل من الإجراءات المعقدة والمسارات غير الفعالة. مقارنة بالبنية التحتية لـ Web2، توفر البلوكشين شروطًا مثالية لهذا الوكيل الذكي.

هذه ربما هي أهم نقطة: الأمر ليس مجرد أتمتة، بل تحرير من قيود Web2. التحرر من الاحتكاك. التحرر من الانتظار. نرى هذا التحول يحدث في مجال البحث: حاليًا، حوالي 20% من عمليات بحث Google تولد نظرة عامة بواسطة AI، وتشير البيانات إلى أن احتمالية النقر على الروابط التقليدية تقل بشكل كبير عند رؤية ملخص AI. لم يعد من الضروري تصفح الصفحات يدويًا. شبكة الوكلاء الذكية القابلة للبرمجة ستوسع هذا الاتجاه أكثر، لتشمل التطبيقات التي نستخدمها، وأعتقد أن ذلك هو تغيير إيجابي.

هذه الحقبة ستقلل من عمليات التحديث غير المجدية، والصفقات الهوسية. الفروق الزمنية ستختفي تدريجيًا (لن يكون هناك حاجة لـ"انتظار استيقاظ السوق الآسيوية"). التفاعل مع العالم على السلسلة سيصبح أبسط وأكثر تعبيرًا، سواء للمطورين أو للمستخدمين العاديين.

ومع دخول المزيد من الأصول والأنظمة والمستخدمين إلى السلسلة، ستتوسع هذه الدورة بشكل متكرر:

المزيد من الفرص على السلسلة → نشر المزيد من الوكلاء الذكيين → تحرير المزيد من القيمة. دورة مستمرة.

ولكن، ما نبنيه الآن، والطريقة التي نبنيه بها، ستحدد ما إذا كان هذا الشبكة من الوكلاء الذكيين ستصبح طبقة ضعيفة من الضوضاء والأتمتة، أم ستشعل نهضة تمكينية ومليئة بالحيوية في المنتجات.