4 كلمات رئيسية، تعزف أغنية فصول السنة الأربعة لعام 2025 في عالم التشفير

المؤلف: وينسر؛ التحرير: هاو فانغزو

المنتج: أودايلي ديلي سبايس سكال

2025 عام يوشك أن ينقضي. واقفًا عند نهاية “عام التموضع الرئيسي للعملات المشفرة”، حان الوقت لاستخدام بعض الكلمات المفتاحية لتلخيص الأرباع الأربعة لهذا العام، ولمحة عن كيف يتم اختراق وتغيير العالم الحالي خطوة بخطوة بواسطة العملات الرقمية.

عالم التشفير لعام 2025 شهد العديد من الأساليب، وتقلبات حادة: من تولي ترامب رئاسة الولايات المتحدة في بداية يناير، إلى اندلاع حرب تجارية برسوم جمركية في أبريل؛ من قيادة Strategy لموجة شركات DAT المالية التي حققت أرباحًا مئات المليارات من الدولارات، إلى ظهور شركات مدرجة في السوق مثل ETH و SOL وحتى شركات العملات المقلدة، وسط أجواء من التوهج والصمت؛ من اعتبار منصات الرموز القابلة للتداول كأفضل دمج بين DeFi و TradFi، إلى ثورة Nasdaq في دمج الرموز في التداول؛ من Hyperliquid و Aster على شبكات Perp DEX إلى هيمنة سوق التنبؤ بقيم تتجاوز 100 مليار دولار مثل Polymarket و Kalshi؛ من مشروع قانون تنظيم العملات المستقرة GENIUS إلى موجة العملات المستقرة المرتبطة بـ PayFi؛ من الاكتتابات الأولية للعملات المشفرة إلى اعتماد ETFs العملة المشفرة بشكل دوري… خلال عملية تنافس واحتدام بين الأموال، والانتباه، والرقابة، وبين مشاريع الثراء، والميمات الساخرة، وعمليات الاختراق، وبين FOMO الهائل، والارتفاعات الجديدة، والمشتريات المتزايدة، وبين الخوف الشديد، والانهيارات الكبرى، والطيور السوداء، يضيف قطاع العملات الرقمية حلقة جديدة من حلقاته.

وراء المال الذي لا ينام أبداً، هناك تقلبات لاعبي Meme币، وضعف دخل ممارسي تعدين العملات الرقمية، واستحواذ وول ستريت بشكل كبير، وتسهيل الرقابة الأمريكية. هذا العام معقد بعض الشيء — فهو ليس سوق صاعد تمامًا، وليس سوق هابطًا باردًا؛ مقارنة بأسواق التشفير التقليدية التي كانت معروفة ببرودتها وتغير قطاعاتها، في عام 2025، يبدو أن صناعة العملات الرقمية تحت تأثير ترامب والعديد من الحكومات السلطوية مثل قرد يقفز ويقفز، حيث يسقط البعض، ويصعد الآخر، وربما ستكشف “مذكرات استثمار التشفير لعام 2025” () عن المزيد من الإجابات عن النجاح والفشل.

وفي هذا المقال، ستستعرض أودايلي ديلي سبايس سكال لعام 2025 بكلمات مفتاحية لكل ربع من السنة.

ربيع التشفير: تأثير ترامب مستمر، ثروة ترامب، وضوح إطار الرقابة على التشفير

في يناير، تولى ترامب رسميًا رئاسة الولايات المتحدة.

استمرًا في الزخم الذي حققه بعد فوزه في الانتخابات العام الماضي، وبعد فترة من التماسك، عاد سعر البيتكوين ليقترب من حاجز 10 ملايين دولار.

وفي نفس الفترة قبل ثلاثة أيام من توليه الرئاسة، أطلق ترامب، المعروف بلقب “ميم币 الرسمي لترامب”، موجة الثروات الأولى لهذا العام، حيث استهدفت العديد من المشاركين في التشفير.

لا زلت أتذكر ذلك الصباح، عندما شارك زميلي أول عقد لرمز TRUMP، كانت القيمة السوقية الإجمالية (FDV) حوالي 4 مليارات دولار، وفي ظل تساؤلات مثل “هل تم سرقة ترامب؟”، “هل يجرؤ رئيس أمريكي على إصدار عملة؟”، “هل يخطط ترامب لنهضة أخيرة قبل مغادرته؟”، استمرت القيمة السوقية للرمز في الارتفاع السريع، متجاوزة 10 مليارات، ثم 30 مليار، وأخيرًا وصلت إلى أكثر من 80 مليار دولار.

وفي موجة الثروة المدهشة هذه، استغل العديد من مستخدمي Meme في المنطقة الصينية الأمر، وحقق بعضهم أرباحًا بملايين الدولارات، بل وبلوغ بعضهم أرباحًا تفوق 20 مليون دولار. لمزيد من التفاصيل، يُنصح بقراءة 《من هم الذين حققوا أكثر من مليون دولار من أرباح TRUMP؟ الشخصيات المؤثرة والخاسرة من ETH Maxi》().

وهذا يعيد إحياء سوق التشفير بعد فوز ترامب في نوفمبر 2024، حيث عاد السوق للانتعاش بفضل تأثيره الشخصي، وهو ما يُعرف بـ"الانتعاش الثاني".

ومع ذلك، سرعان ما قدم السوق أيضًا “هديته” بمناسبة تولي ترامب الرئاسة — ففي 20 يناير، بعد شهر، تجاوز سعر البيتكوين مرة أخرى الرقم القياسي السابق ()، ليصل إلى 109800 دولار.

وفي تلك اللحظة، اعتبر الجميع ترامب “الرئيس الأول للعملة المشفرة بلا منازع”. وربما لم يدرك الكثيرون حينها أن “الماء يرفع السفينة، ويغرقها”، فترامب جلب للسوق التشفيرية ليس فقط السياسات العامة والتنظيمات، بل أيضًا سلسلة من الجدل، والنهب، والتقلبات بين عائلته ومشاريعه المشفرة.

ومن ناحية أخرى، تكمن أهمية “تأثير ترامب” في ما إذا كان يمكنه تحسين بيئة الرقابة على التشفير في أمريكا مباشرةً —

أولاً، من خلال إقرار مشاريع قوانين وأوامر تنفيذية أكثر وضوحًا وودًا للسياسات، وقد بدأ ترامب بشكل تدريجي في تنفيذ بعض وعوده، بما في ذلك تعيين بول أتكينز رئيسًا للجنة SEC، وتعيين ديفيد ساكس مسؤولاً عن الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة في البيت الأبيض، ودفع مشروع قانون تنظيم العملات المستقرة GENIUS.

ثانيًا، من خلال التركيز على “الاحتياطي الوطني للبيتكوين” الذي يثير اهتمام السوق والعملاء السياسيين، ففي بداية مارس، وقع ترامب على أمر تنفيذي يدعو إلى إنشاء احتياطي أمريكي من البيتكوين باستخدام الأصول التي تم مصادرتها سابقًا، مع التأكيد على “عدم زيادة عبء الضرائب على دافعي الضرائب”. لمزيد من التفاصيل، يُنصح بقراءة 《ترامب يعلن عن إنشاء احتياطي البيتكوين الوطني، هل تم تمويله فقط من خلال مصادرات؟》().

ومع ذلك، فإن قرار Polymarket بشأن “إنشاء احتياطي البيتكوين الوطني خلال مئة يوم من تولي ترامب الرئاسة” انتهى بـ"لا" (ملاحظة أودايلي ديلي سبايس سكال: السبب هو أن قواعد الرهان في المنصة لا تعتبر أصول الحكومة المصادرة جزءًا من الاحتياطي)، مما أثار إحباط الكثيرين، حيث عبر البعض عن استيائهم في قسم التعليقات.

معلومات حول رهان Polymarket

في ذلك الوقت، برزت “الحيتان الداخلية” بالفعل، حيث استغل “الداخلين للصفقات الكبيرة” على Hyperliquid، من خلال “الرافعة المالية 50 مرة” حول “إنشاء ترامب لاحتياطي للعملات المشفرة”، وحققوا أرباحًا تصل إلى ملايين الدولارات. يمكن الاطلاع على التفاصيل في 《مراجعة عمليات “الداخلين للصفقات الكبيرة” على عقود Hyperliquid، وفتح وإغلاق دقيق للصفقات》().

وفي تلك الفترة، حدثت عدة أحداث أثارت الجدل حول ترامب، منها قضية “رمز ميلانيا زوجة ترامب” ()، وأيضًا قضية إصدار عملة Libra من قبل الرئيس الأرجنتيني ميلي، والتي اعتُبرت “مؤامرة مظلمة من مجموعة ترامب لإصدار العملات”. بالإضافة إلى ذلك، شهد السوق في الربع الأول سلسلة من الأحداث التاريخية، من بينها:

• “أكبر توزيع مجاني سنوي على Hyperliquid” () الذي جذب حنين العديد من مستخدمي الشبكة؛

• تعرض منصة Bybit لهجوم من قبل مجموعة Lazarus الكورية الشمالية، وسرقة أصول بقيمة 1.5 مليار دولار ()؛

• تحديثات على مؤسسة Ethereum، حيث تم تعيين Aya رئيسًا تنفيذيًا جديدًا ().

ولم يتوقع أحد أن “السمكة الكبيرة” ترامب ستدفع السوق لرؤية مشهد “الدماء في السوق الأمريكية” بشكل غير متوقع.

صيف التشفير: شركة DAT، ارتفاع ETH جديد، العملات المستقرة بطلاً رئيسيًا

مع بداية الربع الثاني، تلقت السوق ضربة قوية — ففي أوائل أبريل، أطلق ترامب حربًا تجارية عالمية عبر فرض رسوم جمركية، وأثار ذلك حالة من الذعر، وتعرضت الأسواق الأمريكية والتشفيرية لضربات موجعة.

في 7 أبريل، كان يوم “الاثنين الأسود” ()، حيث فُقدت أكثر من 6 تريليون دولار من القيمة السوقية للأسهم خلال أسبوع واحد، بما في ذلك الشركات الكبرى مثل Apple و Google التي فقدت أكثر من 1.5 تريليون دولار. بعد شهر من التقلبات، بدأ الانخفاض في التهدئة، لكن الهبوط استمر — حيث هبط سعر البيتكوين مرة أخرى تحت 80 ألف دولار، مسجلًا أدنى مستوى عند 77,000 دولار؛ و ETH عند أدنى مستوى عند 1540 دولار، وهو أدنى مستوى منذ أكتوبر 2023؛ وقيمة السوق الكلية للعملات الرقمية انخفضت إلى 2.6 تريليون دولار، بانخفاض أكثر من 9% في يوم واحد. يُنصح بقراءة 《تحقيق معمق حول السبب وراء فقدان أكثر من 6 تريليون دولار في ليلة واحدة، هل هو فعلاً بسبب ذلك؟》()

ومنذ ذلك الحين، وبعد شهور من الانخفاضات وإعادة هيكلة المؤسسات، بدأ ETH يظهر إشارات انتعاش وارتداد محتمل. يُنصح بقراءة 《تولي مناصب جديدة في المؤسسات الكبرى، وكشف مستقبل مؤسسة إيثريوم》()

وفي الوقت ذاته، ومع استفادة السوق من طرح IPO لشركة Circle ()، بدأت العملات المستقرة وPayFi تلقائيًا تتسلل إلى المشهد الرئيسي، وأصبحت تعتبر الوسيلة الأهم لاعتماد التشفير على نطاق واسع. يُنصح بقراءة: 《العملات المستقرة، رحلة 10 سنوات، وأخيرًا تصبح “نقود إلكترونية من طرف إلى طرف” معتمدة رسميًا في أمريكا》()، و《عصر الذهب للعملات المستقرة يبدأ: USDT إلى اليسار، USDC إلى اليمين》()

في أواخر مايو، وبعد إصدار Joseph Lubin، أحد مؤسسي إيثريوم، ومؤسس Consensys وMetaMask، لقرار، تحولت شركة Sharplink المدرجة في السوق الأمريكية () من شركة تسويق رياضية إلى أول شركة مدرجة في سوق العملات المستقرة ETH، ومنذ ذلك الحين، بدأت موجة DAT تنتشر في سوق العملات الرقمية، وارتفع سعر ETH بشكل ملحوظ، حيث نجح في تجاوز أعلى مستوياته السابقة عند 4800 دولار، ووصل إلى قريب من 5000 دولار.

وفيما بعد، انضم “العراف في وول ستريت” توم لي، مع شركة Bitmine المدرجة في السوق الأمريكية، إلى “موجة DAT”، وأصبحت شركات ETH المدرة للأرباح تظهر كعنصر رئيسي في صناعة العملات الرقمية بعد أن كانت BTC هي السائدة.

نظرة سريعة على شركات ETH المدرة للأرباح

حتى وقت كتابة هذا، وفقًا لموقع strategicethreserve، زاد عدد شركات ETH المدرة للأرباح إلى حوالي 70 شركة، ومن بينها:

• Bitmine (BMNR) التي تمتلك حصة من 3.86 ملايين من ETH؛

• Sharplink (SBET) التي تمتلك أكثر من 860 ألف ETH؛

• ETH Machine (ETHM) التي تمتلك أكثر من 490 ألف ETH.

ومن الجدير بالذكر أن حصة هذه الشركات الثلاث من ETH تتجاوز بكثير حصة مؤسسة إيثريوم الرسمية (التي تقل عن 230 ألف ETH).

وفي ظل وجود شركات ETH المدرة للأرباح، ظهرت أيضًا شركات SOL و BNB و غيرها من العملات المقلدة، والتي شهدت تقلبات سعرية عنيفة، وكأنها قطار ركاب سريع.

وفي ظل مرور السوق بمرحلة الانتقال من FOMO المفعم بالحماس إلى الهدوء، تواجه شركات ETH مثل Bitmine خسائر بقيمة مليارات الدولارات على الورق، في حين أن بعض شركات DAT التي تعتمد على احتياطيات BTC، بسبب عدم وجود أعمال حقيقية، تظهر كأنها في حالة توازن مع أصولها المشفرة، وأصبح العديد منها يتداول بأسعار تقل عن قيمتها السوقية، حيث انخفضت قيمتها السوقية إلى أقل من 1.

وفي ذروة الصيف، كانت شركات DAT في أجواء احتفالية، غير مدركة أن “المصير هو الذي يضع الثمن”، وأن السعر هو الذي يعكس حقيقة التدهور.

وبالطبع، كما يولد الموت حياة جديدة، فإن الاندفاع القوي لشركات DAT، خاصة في سوق العملات، أدى إلى دفع التوجه نحو الرموز القابلة للتداول على الشبكة، والذي أصبح اتجاهًا لا يمكن مقاومته، حتى أن بورصة Nasdaq الأمريكية لم تستطع تجاهله، واضطرت إلى الانضمام إلى هذا “مهرجان الرأسمالية”.

خريف التشفير: رموز الأسهم، Perp DEX على الشبكة، والعملات المستقرة، “ثنائي القتال” في المنافسة

بعد نجاح Circle (CRCL) في دخول سوق الأسهم الأمريكية بقوة وتحقيق نمو فاق 10 أضعاف، زاد حماس السوقين التقليدي والتشفيري تجاه العملات المستقرة والأسهم الرقمية، وارتفعت موجة الاهتمام بشكل غير مسبوق.

بتأثير هذه الأخبار، ارتفعت أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى مثل JD.com و Ant Group، وأعلنت العديد من الشركات الكبرى عن خطط للدخول في سوق العملات المستقرة، مما جذب أنظار المستثمرين. يُنصح بقراءة 《موسم الشركات المقلدة في سوق الأسهم: هل ستتمكن شركات العملات الرقمية من دعم السوق الصاعدة؟》()

وبهذه الظروف، بدأت حقبة جديدة من التغيير في السوق — وهو ما يُعرف ب"تحويل الأسهم إلى رموز".

في أوائل يوليو، أعلنت بورصتان، Kraken و Bybit، عن دعم تداول رموز الأسهم باستخدام منصة xStocks، مما أتاح للمستثمرين تداول رموز مئات الأسهم الأمريكية مثل AAPL و TSLA و NVDA وغيرها. منذ ذلك الحين، أصبحت منصة xStocks التي تقدم خدمة “تداول الأسهم الأمريكية على الشبكة” محور اهتمام السوق، وجذبت أيضًا منصات أخرى مثل MyStonks (التي غيرت اسمها إلى MSX.com) الكثير من المستخدمين والمستثمرين.

لو أن بداية 2024 شهدت إطلاق ETF مباشر للبيتكوين وETH، فإن ظهور منصات رموز الأسهم هذا العام عمل على تيسير “الصفقة النهائية لتداول الأسهم الأمريكية على الشبكة”، وأتاح للمستثمرين، بمن فيهم أنا، فرصة لتنويع أصولهم عبر منصات رمزية قائمة على الشبكة.

سبق أن شرحت أودايلي ديلي سبايس سكال في 《10 أسئلة حول xStocks: ماذا نتداول حقًا عند تداول رموز الأسهم الأمريكية؟》()، آلية عمل منصة xStocks ونظام إدارة الأصول التي تعتمد عليها، والآن، لا تزال المبادئ الأساسية والنموذج الإداري كما هي، مع اختلاف أن العديد من منصات رموز الأسهم الأمريكية بدأت تدرك وتصحح مسارها.

ملخص 10 أسئلة عن xStocks

أولًا، قامت شركة Galaxy، عملاقة إدارة الأصول المشفرة، بإصدار رموز الأسهم بشكل مباشر ()؛ ثانيًا، اقترحت بورصة Nasdaq، التي تتداول بملايين تريليون من الدولارات ربع سنويًا، طلبًا رسميًا من SEC الأمريكية لـ"تداول رموز الأسهم" ()، ويظهر أن الشركات التقليدية لم تفوت فرصة استشعار السوق.

وفي الوقت ذاته، تنتمي حفلة السوق الأصلية للعملات المشفرة إلى قسمين رئيسيين:

الأول، هو “معركة Perp DEX على الشبكة” بعد Hyperliquid — حيث أضافت شبكة BNB، من خلال منصة Aster، موجة من الارتفاعات العنيفة، وحققت نجاحات مالية مذهلة، حيث قال كثيرون إنهم “باعوا مئات الآلاف من الدولارات”؛

الثاني، هو معركة الثروات الكبرى في سوق العملات المستقرة، حيث ظهر اثنان من أكبر الموجات:

أحدهما، منصة Plasma التي تدعمها Tether وتطلق حملات استثمارية، حيث قدمت مكافآت سخية، ووصلت إلى توزيع رموز XPL التي تصل قيمتها إلى 9000 دولار مقابل إيداع دولار واحد، مع عائد يزيد عن 900 مرة؛

والآخر، هو مشروع WLFI التابع لعائلة ترامب، والذي أطلق رسميًا، مستفيدًا من شعبيته السابقة مع عملة USD1 المستقرة، حيث حقق المستثمرون أرباحًا تصل إلى 6 أضعاف السعر عند شرائها، والذي كان يتراوح بين 0.05 و0.15 دولار.

أما الآن، فإن سعر XPL و WLFI يعكسان حالياً انخفاضات كبيرة، وفقًا لبيانات CoinGecko، فإن سعر XPL الآن حوالي 0.17 دولار، بانخفاض يقارب 90% عن أعلى مستوى عند 1.67 دولار؛ وسعر WLFI حوالي 0.15 دولار، بانخفاض يقارب 50% عن أعلى مستوى عند 0.33 دولار.

وفي تلك اللحظة، عندما كان الكثيرون يعتقدون أن الفرص لا حصر لها، كانت تنتظر صناعة التشفير “تصفية أسطورية” تتجاوز أي انهيار سابق، حيث يقدر حجم التصفية الحقيقي بين 30 و40 مليار دولار.

خريف التشفير: بعد الانهيار الكبير في 10·11، تكررت عمليات التحقق من تداول TACO، وبدأ سوق التنبؤات في استقبال عملاقين بقيمة مئات المليارات

بعد أن سجل سعر البيتكوين ارتفاعًا جديدًا إلى 126,000 دولار في بداية أكتوبر، وتوقع الكثيرون استمرار موجة “Uptober” التقليدية، جاءت كارثة “التصفية الأسطورية” في 11 أكتوبر، لتدمر الأحلام والآمال.

ومصدر هذا الحدث، لا يزال ترامب — ففي مساء 10 أكتوبر، أعلن عن فرض رسوم جمركية بنسبة 100%، وارتفعت مؤشرات الخوف، وانخفضت الأسواق الأمريكية والتشفيرية بشكل ملحوظ.

في يوم 11 أكتوبر، واجهت الأسواق اضطرابات، حيث انخفضت القيمة السوقية للأسهم الأمريكية بقرابة 6 تريليونات دولار خلال أسبوع، وشهدت مؤشرات مثل ناسداك، S&P 500، و Dow Jones انخفاضات متفاوتة، حيث انخفض ناسداك بنحو 3.5%، وS&P 500 بنسبة 2.7%، وDow Jones بنسبة 1.9%.

وفي سوق التشفير، واجهت البورصات مشكلات تقنية، وزادت حالات الهلع، وبلغ سعر البيتكوين أدنى مستوى عند 101,516 دولار، بانخفاض 16% خلال 24 ساعة، و ETH عند 3,400 دولار، بانخفاض 22%، وSOL بانخفاض 31.83%. وسرعان ما غطت الدماء سوق العملات المقلدة أيضًا.

وتجاوزت خسائر التصفية الأسطورية تلك التي حدثت في أحداث 3.12، 5.19، و9.4، حيث بلغ حجم التصفية الحقيقي في السوق التشفيري حوالي 30 إلى 40 مليار دولار.

وبالطبع، بين المخاطر فرص. كما ورد في 《من يربح المليارات في التصفية الكبرى؟ الفرص المربحة التي أمام أعيننا》() و《حرب الخنجر بين الحيتان العملاقة خلف أكبر يوم تصفية في تاريخ التشفير》()، تتنوع فرص الثراء، سواء عبر البيع على المكشوف أو الشراء عند القاع، وحقق الكثيرون أرباحًا ضخمة من خلال الفوضى.

الخطر يحمل الفرصة أيضًا

وفي ظل تأكيد نمط “تداول TACO” (ترامب يتهرب دائمًا)، بدأ السوق التشفيري في التعافي ببطء، ومع ذلك، فإن العديد من المتداولين خسروا معظم أصولهم في ذلك “الجمعة السوداء”، وتوقفوا عن التداول تمامًا.

وفي ظل هذا الجو السيئ، بدأت منصات التنبؤ مثل Polymarket وKalshi تبرز كمنصات نادرة للحركة والتداول في السوق التشفيري. وارتفعت تقييماتها بشكل سريع خلال شهور قليلة. بعد أن أتمت جولة تمويل من قياديين مثل Paradigm بقيمة مليار دولار، ارتفعت قيمة Kalshi إلى 11 مليار دولار، وPolymarket بعد أن حصلت على تمويل من مجموعة ICE، التي تتبع بورصة نيويورك، تبحث الآن عن جولة تمويل جديدة تتراوح بين 12 و15 مليار دولار.

وفي النهاية، عادت السوق إلى Polymarket، المنصة التي تنبأت بشكل ناجح بفوز ترامب في انتخابات 2024، ومع تغير الفصول، تواصل صناعة التشفير مسيرتها نحو التمركز والانتشار.

مستقبل السوق؟ لا تزال الرقابة الأمريكية والقطاع المالي التقليدي يتوليان تحديد الاتجاهات، وعلينا نحن، كصائدي الثروات الرقمية، أن نتابع التحولات، ونحكم على الوقت والمكان، لنتمكن من العثور على كنوزنا الثمينة.