خلونا نتكلم عن شيء جنوني في مجال إطلاق التوكنات – انهيار تقييم FUEL فعلاً شيء يذهل العقل.

التقييم الكامل المخفف الحالي؟ فقط 18 مليون دولار. نعم، قرأت الرقم صح. أقل من سنة بعد الإطلاق.

والأدهى: جولة جمعهم ما قبل الإطلاق كانت تقيّم البروتوكول عند $1B FDV. هذا مو خطأ مطبعي.

احسبها بنفسك. لو حطيت $100k في تلك الجولة اللي كانت قيمتها مليار دولار؟ اليوم راح يكون عندك تقريباً 1,800 دولار. هذا يعني خسارة 98% من قيمتها، أو حتى أسوأ حسب وقت دخولك.

الموضوع مو عن مشروع واحد فقط انهار. هذه دراسة حالة عن كيف التقييمات ما قبل الإطلاق ممكن تكون مفصولة تماماً عن الواقع. لما البروتوكولات تبدأ بتقييمات عالية جداً مع سيولة قليلة، جدول الفتح يتحول إلى قنبلة موقوتة.

مسار FUEL يطرح أسئلة لازم كل مستثمر يسألها: وش اللي يحرك هذي التقييمات الأولية؟ مين فعلاً يستفيد من هذي الهياكل؟ وليش المشاركين الصغار دايم ينتهون ممسكين الخسارة؟