رسائل Gate News، مارس 2026، شهد سعر سهم شركة Circle، مُصدر العملات المستقرة، تراجعًا كبيرًا نتيجة توقعات بتأثيرات قانونية محتملة من قانون CLARITY، حيث انخفض بأكثر من 22% خلال يوم واحد. وفي هذا الصدد، قال مات هوغان، المدير التنفيذي للاستثمار في Bitwise، إن السوق قد أساء فهم تأثير السياسات، وأن عمليات البيع الحالية هي نتيجة للمشاعر وليست انعكاسًا للقيمة طويلة الأمد للصناعة.
وأشار هوغان إلى أن القوة الدافعة الأساسية لصناعة العملات المستقرة ليست توزيع الأرباح، بل تحسين كفاءة الدفع والتسوية. حتى مع وجود قيود تنظيمية على “حيازة الأصول لتحقيق عائد”، لا تزال USDC تتمتع بقوة شبكة قوية وسيناريوهات استخدام واسعة، خاصة في مجالات الدفع عبر الحدود وتسوية الشركات. بناءً على ذلك، تتوقع Bitwise أن تصل قيمة Circle إلى 750 مليار دولار بحلول عام 2030.
من حيث حجم الصناعة، قامت مجموعة Citi برفع توقعاتها لسوق العملات المستقرة إلى 1.9 تريليون دولار، مع سيناريو متفائل يصل إلى 4 تريليون دولار. هذا النمو يأتي بشكل رئيسي من توسع الطلب على المدفوعات بين الشركات، والتجارة الإلكترونية، واستبدال الدولار على مستوى العالم، وليس من خلال آلية عائد واحدة فقط.
أما من ناحية نموذج العمل، فإن الإيرادات الرئيسية لـCircle تأتي من فوائد أصول احتياطي USDC. تظهر البيانات أن إيراداتها في عام 2024 تقدر بحوالي 1.68 مليار دولار، وأن حجم تداول USDC قد تجاوز 75 مليار دولار، مع إجمالي حجم المعاملات التي تم معالجتها يتجاوز 6 تريليون دولار، مما يعكس خصائص بنية تحتية قوية.
ويعتقد تحليل William Blair أن USDC يُعاد تقييمه الآن كـ"طبقة أساسية للدفع"، حيث أن نظام الامتثال، وشراكات البنوك، وقدرات النشر عبر سلاسل متعددة، تخلق حواجز تنافسية طويلة الأمد، خاصة في سيناريوهات التسوية عبر الحدود بين الشركات.
ومع ذلك، لا تزال حالة عدم اليقين قصيرة الأمد تتراكم. فمشروع قانون CLARITY قد يحد من توزيع أرباح العملات المستقرة، كما أن خطوة Circle الأخيرة بتجميد بعض أصول المحافظ أعادت النقاش حول مخاطر المركزية، مما زاد من حذر المستثمرين.
على الرغم من ذلك، تعتقد العديد من المؤسسات أن تنظيم الصناعة بشكل موحد قد يقلل من قدرة المنافسين الذين يعتمدون على العوائد العالية لجذب المستخدمين، مما يصب في مصلحة المُصدرين الأكثر امتثالًا على المدى الطويل.
وفي المرحلة الحالية، يعكس تقلب تقييم Circle السياسات أكثر من الطلب، ومع تزايد دمج العملات المستقرة في النظام المالي العالمي، لا تزال المشاريع التي تتمتع بميزة الامتثال والحجم تعتبر المستفيدين الرئيسيين.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
