تصريح يوانج رن-هوي حول الذكاء العام الفائق فشل في دعم سعر سهم إنفيديا، نسبة البيع على المكشوف للخيارات ترتفع 31%

شركة NVIDIA (NVDA) أعلنت مؤخراً أن “لقد حققنا الذكاء الاصطناعي العام (AGI)”، مما أثار نقاشات واسعة في السوق، إلا أن سعر سهم الشركة لم يتأثر بذلك. يتداول حالياً عند حوالي 175 دولارًا، مسجلاً انخفاضاً بنسبة حوالي 9% خلال الشهر الماضي، ومنذ أواخر أكتوبر 2025، وهو محصور داخل قناة هابطة، مع ارتفاع بنسبة 31% في نسبة الخيارات القصيرة على السهم.

لماذا لم يتحول إعلان Huang Renxun عن AGI إلى طلب شراء فعلي؟

على الرغم من أن ادعاء AGI خلق سرداً قوياً في السوق، إلا أن تقييم الأسهم لا يعتمد فقط على السرد. في ظل البيئة الكلية الحالية، أدى ارتفاع العائدات إلى تقليص القيمة الحالية لنمو الأسهم ذات الأرباح العالية، وكان مضاعف تقييم NVIDIA أحد المصادر الرئيسية للضغط الفني على السهم. منذ أن بلغ سعره حوالي 212 دولاراً في أواخر أكتوبر 2025، وهو يشكل قناة هابطة مستمرة منذ ستة أشهر، وكل محاولة لاختراق الحد العلوي كانت تفشل. في أوائل مارس وحتى منتصفه، ارتفع السعر بنسبة تقارب 8%، لكن الزخم سرعان ما تلاشى، وبدأت المؤسسات في سحب استثماراتها مرة أخرى، ولم يتحول التفاؤل المؤقت إلى اتجاه صاعد مستدام.

إنذارات فنية مشتركة من مؤشرين رئيسيين

الاختلاف الحاسم في مؤشر تدفق الأموال (CMF): من 6 نوفمبر إلى 20 مارس، على الرغم من استمرار انخفاض السعر داخل القناة، إلا أن CMF شكل قاع أعلى، مما يدل على تراجع قوة البيع مع كل هبوط. مستوى دعم CMF الحاسم عند -0.23، وإذا تم كسره مرة أخرى، فإن الهيكل الأخير داخل القناة سينهار.

تقاطع المتوسطات المتحركة لـ20 يوم / 100 يوم: اكتمل حوالي 19 مارس، ومنذ ذلك الحين، انخفض السعر بأكثر من 6%. حالياً، سعر NVDA أدنى من جميع المتوسطات الثلاثة الرئيسية، مع بقاء المتوسط المتحرك لـ200 يوم (حوالي 173 دولاراً) كآخر دعم.

تشكّل تقاطع هبوطي ثانٍ: المتوسط المتحرك لـ50 يوم يقترب بسرعة من المتوسط لـ100 يوم، وإذا حدث تقاطع، فسيعزز زخم الهبوط، وسيصبح الحد السفلي للقناة محوراً رئيسياً للهجوم والدفاع.

المنطق الفني بسيط وواضح: الاختلاف في CMF هو آخر خط يدعم استمرار القناة، وتقاطع المتوسطات هو المقص الذي قد يقطع هذا الخط.

تأكيد سوق الخيارات: مراكز البيع يتم الاحتفاظ بها وليس مجرد تداول

بيانات سوق الخيارات تؤكد بشكل إضافي الحالة الهبوطية التي تظهرها المؤشرات الفنية. عند إصدار التقرير المالي في 25 فبراير (إغلاق عند 195 دولار، ربحية السهم 1.62 دولار)، كانت نسبة حجم التداول بين الخيارات الهابطة والمتحركة 0.55، ونسبة العقود غير المغطاة 0.83، مع تداولات تقريبية مضاعفة للخيارات الصاعدة مقارنة بالهابطة، مما يعكس ثقة السوق المعتدلة.

حتى السعر الحالي عند 175 دولار، تدهورت هاتان النسبتان بشكل واضح: ارتفعت نسبة حجم التداول إلى 0.72 (زيادة حوالي 31%)، وارتفعت نسبة العقود غير المغطاة إلى 0.88. الارتفاع الأخير مهم بشكل خاص، لأنه يدل على أن مراكز البيع ليست فقط تُنشأ، بل تُحافظ عليها باستمرار، مما يشير إلى أن المتداولين على المراكز القصيرة لديهم اعتقاد واضح في استمرار الانخفاض.

المستويات الفنية الرئيسية: المقاومة تقع عند 176 دولار، 181 دولار، و187 دولار؛ فقط اختراق 197 دولار (أعلى سعر بعد التقرير المالي) يمكن أن يكسر الاتجاه الهابط. الدعم الرئيسي يقع عند 171 دولار (تصحيح فيبوناتشي 0.618)، وإذا تم كسره، فإن الهدف ينخفض إلى 163 دولار و154 دولار.

الأسئلة الشائعة

لماذا لم ينجح إعلان Huang Renxun عن AGI في دعم سعر سهم NVIDIA؟
على الرغم من أن الإعلان أثار اهتمام السوق، إلا أن البيئة الكلية التي تتسم بارتفاع العائدات وارتفاع التضخم بسبب حرب إيران جعلت تقييم الأسهم ذات النمو المرتفع أكثر حساسية لضغط خصم التدفقات النقدية. قناة الهبوط التي استمرت ستة أشهر، وسحب المؤسسات المستمر للاستثمارات، جعل من الصعب أن يتحول السرد الإيجابي إلى طلب شراء فعلي.

ما هو أهم مستوى دعم فني حالياً لسهم NVIDIA؟
يعد مستوى 171 دولاراً هو الأهم، حيث يتوافق مع تصحيح فيبوناتشي 0.618 وأدنى مستوى مهم منذ 5 فبراير. إذا أغلق السعر اليومي أدنى منه، فمن المحتمل أن يتجه الهدف الهابط نحو 163 دولار و154 دولار. أما اختراق 197 دولار، أعلى سعر بعد التقرير المالي، فسيؤدي إلى كسر الهيكل الهابط وتحول الاتجاه إلى صعودي.

ما الذي تشير إليه بيانات سوق الخيارات؟
ارتفعت نسبة حجم التداول بين الخيارات الهابطة والمتحركة من 0.55 إلى 0.72، ونسبة العقود غير المغطاة من 0.83 إلى 0.88. الارتفاع الأخير يدل على أن مراكز البيع ليست فقط تُنشأ، بل تُحافظ عليها، مما يعكس اعتقاد المتداولين بوجود سيناريو هبوطي واضح، ويؤكد السوق الفني إشارات السوق الهابطة بشكل متسق.