التكيف أو الفشل: لماذا يجب على التمويل التقليدي أن يعامل العملات المستقرة كبنية تحتية، وليس كمنافسة

رابطة Ramp Network الرئيس التنفيذي بريزميك كوالتسزيك يجادل بأن الجسور التقليدية “القفل والتعدين” ذات عيوب جوهرية بسبب مساحات هجوم واسعة واعتمادها على مجموعات التحقق المركزية. ويضيف أن صعود أطر عمل وكلاء الذكاء الاصطناعي، مثل Openclaw، يحوّل التمويل اللامركزي من عملية يدوية إلى عملية آلية.

ضعف نموذج “القفل والتعدين”

تميزت السنوات الأولى من طفرة التمويل اللامركزي (DeFi) بنهج غرب أمريكي تجاه التوافقية. مع تفتت نظام البلوكتشين إلى عشرات الشبكات المنافسة، سارعت الصناعة لبناء “جسور” — قنوات رقمية مصممة لنقل القيمة عبر هذه الجزر المعزولة.

على الرغم من أن هذه الجسور من طرف ثالث استجابت لاحتياج سوق حقيقي، إلا أنها جاءت مع عيوب بنيوية خطيرة. وفقًا لبريزميك كوالتسزيك، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشبكة Ramp، المشكلة لم تكن نية هذه الأدوات، بل الخطر الكامن في تصميمها.

عادةً ما تعمل الجسور من طرف ثالث على آلية “القفل والتعدين”. لنقل أصل من إيثريوم إلى سولانا، على سبيل المثال، يقوم المستخدم بقفل رموزه الأصلية في عقد ذكي على السلسلة المصدر. ثم يقوم الجسر بإنشاء تمثيل مغلف أو اصطناعي لهذا الأصل على السلسلة الوجهة.

يخلق هذا الهيكل فخًا كبيرًا للقراصنة. نظرًا لأن الأمان غالبًا ما يعتمد على مجموعة صغيرة من المدققين أو طبقة تنسيق ضيقة، فإن مساحة الهجوم واسعة. إذا تم اختراق الخزنة المركزية التي تحتوي على الأصول الأصلية، فإن الرموز المغلفة على الجانب الآخر تصبح عديمة القيمة فعليًا. أدت هذه الهشاشة إلى خسائر بمليارات الدولارات من خلال عمليات استغلال عالية المستوى على مدى السنوات الماضية.

تشهد الصناعة الآن تحولًا جوهريًا بعيدًا عن هذه الهياكل التقليدية. بدلاً من ذلك، أصبحت الطرق المستندة إلى المبادلات الأصلية معيارًا للتوافقية عبر السلاسل. على عكس الجسور التي تعتمد على التمثيلات الاصطناعية، تتيح المبادلات الأصلية للمستخدمين تبادل الأصول عبر السلاسل مباشرة. يتم استمداد السيولة عبر شبكات متعددة، ويتم تسوية المعاملة في الأصل نفسه.

“هذا يزيل العديد من الافتراضات المتعلقة بالثقة التي جعلت العديد من الجسور المبكرة هشة”، يوضح كوالتسزيك. من خلال التسوية مباشرة في الأصل الخاص بشبكة الوجهة، يتم القضاء على الحاجة إلى الرموز “المغلفة” والمخاطر المركزية المرتبطة بها.

صعود وكيل الذكاء الاصطناعي: من النظرية إلى البنية التحتية

مع تعزيز البنية التحتية للتمويل اللامركزي من خلال المبادلات الأصلية، يتغير أيضًا طريقة تفاعل المستخدمين مع تلك البنية. يغير صعود وكلاء الذكاء الاصطناعي (AI) التمويل اللامركزي من بيئة يدوية إلى بيئة آلية.

يشير كوالتسزيك إلى أن أطر عمل الوكلاء مثل Openclaw تنتقل من أدوات تجريبية إلى تكامل أوسع. هذا الانتقال يشير إلى تحول من النظرية إلى البنية التحتية، حيث يصبح التنفيذ مستمرًا ويعتمد على البيانات.

“يمكن للوكلاء مراقبة السيولة، وإعادة توازن المراكز، وتعديل الضمانات، وتوجيه المبادلات بدون تدخل بشري”، يقول كوالتسزيك. بالنسبة للمشاركين ذوي الخبرة، يمثل ذلك مكسبًا كبيرًا في الكفاءة؛ وللمستخدمين الجدد، يخفض الحاجز للدخول من خلال التعامل مع “الرفع الثقيل” التقني في الخلفية.

يتصادم هذا التطور مع التمويل التقليدي (TradFi)، خاصة من خلال الاعتماد السريع على العملات المستقرة. بالنسبة للشركات القديمة التي كانت تولد إيرادات من المدفوعات العابرة للحدود البطيئة والمكلفة، تمثل العملات المستقرة تحولًا في النموذج.

يجادل كوالتسزيك بأن المؤسسات التي ستزدهر هي تلك التي تتوقف عن اعتبار العملات المستقرة كمنافس وتبدأ في رؤيتها كجزء من البنية التحتية. تقلل العملات المستقرة من أوقات التسوية وتعمل على مدار الساعة، متجاوزة التأخيرات التقليدية للبنوك المراسلة.

“بمجرد أن يختبر شخص ما قيمة التحويل في أي ساعة والتسوية خلال دقائق، ستشعر البدائل الأبطأ بأنها معطوبة”، يلاحظ كوالتسزيك.

بينما تهيمن العملات المستقرة المرتبطة بالدولار حاليًا على السوق — مما يعكس دور الدولار في التجارة العالمية والاحتياطيات — فإن المشهد يتنوع. يقترح كوالتسزيك أن المنافسة العالمية مع الدولار ليست بالضرورة الإطار الصحيح لعملات أخرى.

بدلاً من ذلك، تجد العملات المستقرة المقومة باليورو قوتها في الفائدة الإقليمية. بالنسبة للشركات الأوروبية، تقلل هذه الأصول من التعرض للعملة الأجنبية وتبسط العمليات الأساسية مثل الرواتب، والفوترة، وإدارة الخزانة.

“من المرجح أن تظل العملات المستقرة بالدولار مهيمنة في التجارة العالمية”، يتوقع كوالتسزيك. “يمكن للعملات المستقرة باليورو أن تنمو بشكل كبير ضمن التدفقات الاقتصادية الأوروبية وفي الأسواق التي تتاجر بشكل كبير مع أوروبا. هذا مساحة كبيرة يمكن استهدافها.”

التجريد وتجربة المستخدم “الغير مرئية”

يؤدي تلاقى المبادلات الأصلية، والأتمتة بواسطة الذكاء الاصطناعي، والبنية التحتية للعملات المستقرة متعددة العملات إلى نموذج تجريد السلسلة. في هذا المستقبل، تحدث عمليات التوجيه المعقدة، واستمداد السيولة، والتواصل بين الشبكات بالكامل في الخلفية.

يتصور كوالتسزيك مستقبلًا حيث يحدد المستخدم ببساطة النتيجة المرغوبة.

“يجب أن يكون بإمكان المستخدم طلب نتيجة — على سبيل المثال، استلام عملة مستقرة على شبكة معينة — وتتولى البنية التحتية مسار التنفيذ”، يقول.

بينما تقدم هذه التطورات كفاءة رأس مال أفضل، فإنها تقدم أيضًا أشكالًا جديدة من الهشاشة النظامية. الخطر الرئيسي هو التضخيم: إذا كانت العديد من وكلاء الذكاء الاصطناعي تعمل على نماذج مماثلة، يمكن أن تتزايد التقلبات بسرعة.

التحدي هو تصميم الحواجز المناسبة — التصاريح، حدود المعدلات، ومنطق التنفيذ الشفاف. “التكنولوجيا نفسها محايدة”، يؤكد كوالتسزيك. “ما يهم هو مدى دقة تطبيقها.”

إذا تم تنفيذها بشكل صحيح، فإن مزيج بنية المبادلات الأصلية، والأتمتة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، ودمج العملات المستقرة سيقوي النظام المالي العالمي، ويجعله أكثر توقعًا، وتحكمًا من قبل المستخدم، وأسهل وصولًا من أي وقت مضى.

الأسئلة الشائعة ❓

• ما هي جسور التمويل اللامركزي (DeFi)؟ هي قنوات رقمية تسهل نقل الأصول عبر شبكات البلوكتشين المختلفة.
• لماذا تعتبر جسور الطرف الثالث محفوفة بالمخاطر؟ لأنها تعتمد غالبًا على عدد قليل من المدققين، مما يخلق مساحات هجوم واسعة قد تؤدي إلى خسائر كبيرة.
• ما هي المبادلات الأصلية في التمويل اللامركزي؟ تتيح للمستخدمين تبادل الأصول مباشرة عبر السلاسل دون الاعتماد على التمثيلات الاصطناعية.
• كيف تغير العملات المستقرة التمويل التقليدي؟ تبسط المعاملات العابرة للحدود، وتقلل التكاليف وأوقات التسوية للشركات عالميًا.