كم هو سوء تأثير الانتخابات النصفية الأمريكية على صناعة العملات المشفرة؟

عام 2026 الأمريكي هو انتخابات وسطية قد تكون عاملاً رئيسياً في تحديد مسار صناعة العملات المشفرة. من المتوقع بشكل عام أن الحزب الديمقراطي سيستعيد السيطرة على مجلس النواب، وربما يسيطر على مجلس الشيوخ أيضًا. وإذا حدث ذلك، فإن السيطرة على اللجان الرئيسية في الكونغرس ستنتقل، حيث ستقود لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب النائبة ماكسين Waters، وتترأس لجنة البنوك في مجلس الشيوخ النائبة إليزابيث وارن.

لكن الأمر الحقيقي الذي يجب التركيز عليه ليس “من يدعم العملات المشفرة”، بل “من يسيطر على جدول الأعمال”.

يعتمد هذا التحليل على بيانات السوق التنبئية، ومواقف المرشحين، وهيكلية الكونغرس، ويشير إلى خطر underestimated: فحتى لو كانت هناك دعم عبر الأحزاب، فإن عدم القدرة على دخول مسار اللجان يجعل هذا الدعم غير ذي جدوى تقريبًا. فسيطرة اللجان على جلسات الاستماع والمراجعة والجدول الزمني تتيح لها، دون الحاجة إلى تصويت، اتخاذ قرارات حاسمة بشأن مشروع قانون.

من الناحية الهيكلية، هذا هو الصراع الأساسي الحالي: رغم أن نسبة لا بأس بها من أعضاء الحزب الديمقراطي يدعمون تشريعات تتعلق بالعملات المشفرة، إلا أن هذا الدعم لم يتحول إلى السيطرة على اللجان. وفي المراحل الحاسمة لاتخاذ القرار التشريعي، لا تزال الصورة تميل إلى الحذر أو حتى المعارضة.

مع احتمال إعادة تشكيل السلطة في الانتخابات النصفية، يواجه قطاع العملات المشفرة أزمة أعمق من تقلبات السياسات قصيرة الأمد، وهي حالة من عدم اليقين المؤسساتي، حيث قد تتوقف مسارات تنظيم واضحة قبل أن تبدأ فعليًا.

وبناءً عليه، يمكن رسم سيناريو واضح نسبياً: في السيناريو الأساسي، ستتوقف جهود التنظيم، وفي السيناريو الأكثر تشاؤمًا، ستتوقف التشريعات الأساسية مثل قوانين العملات المستقرة والبنية السوقية، مع تراجع الفوائد السياسية قصيرة الأمد إلى الصفر تقريبًا.

وفيما يلي النص الأصلي:

هل ستكون هذه الانتخابات النصفية كارثية على صناعة العملات المشفرة؟ مع تزايد احتمالات سيطرة الديمقراطيين على مجلس النواب ومجلس الشيوخ، أود أن أدرس بشكل أدق الإشارات التي تنقلها استطلاعات الرأي الحالية، وما تعنيه لمستقبل الصناعة.

لهذا، استندت إلى بيانات السوق التنبئية، وقاعدة بيانات مثل Stand with Crypto (SWC) التي تسجل مواقف المرشحين من صناعة العملات المشفرة. وأثناء دمج هذه المعلومات، أنشأت لوحة تحكم مرئية: بعد جمع البيانات، بنيت الواجهة باستخدام Cursor، وربطت المنطق باستخدام Claude Code، ونشرتها عبر Vercel.

رغم أن البيانات لا تزال قيد التحديث، إلا أنني أنشأت قاعدة بيانات تتعقب المناطق التي يتقدم فيها المرشحون الديمقراطيون، وربطتها بمواقفهم من العملات المشفرة، واللجان التي قد ينضمون إليها في الكونغرس. هذا يوضح لي ملامح البيئة السياسية خلال الأشهر القادمة: من الخارج، لا تزال هناك مساحة للتحرك، لكن عند التدقيق، تظهر مشكلات هيكلية أعمق.

نقطة مفاجئة

أولاً، الدعم داخل الحزب الديمقراطي لصناعة العملات المشفرة أكبر مما يتصور البعض — على الأقل في بعض التشريعات المحددة.

في مجلس النواب، صوت 101 نائب ديمقراطي (حوالي 48% من الحزب) لصالح قانون GENIUS؛ وفي مجلس الشيوخ، صوت 18 نائبًا ديمقراطيًا (حوالي 40%) لدفع القانون نحو التصويت. هذا يشكل تحالف دعم عبر الأحزاب، لكنه ينقسم حسب التشريع، وعند الوصول إلى اللجان، يتفكك هذا التحالف بسرعة.

وهذا هو جوهر المشكلة.

من أين تأتي السلطة

مشاريع قوانين العملات المشفرة لا تمر مباشرة عبر التصويت الكامل في المجلسين.

سواء كانت تتعلق بالعملات المستقرة، أو بالبنية السوقية، أو بصلاحيات هيئة SEC، فإن كل شيء يجب أن يمر عبر اللجان المختصة. لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب، ولجنة البنوك في مجلس الشيوخ، هما المكانان الحاسمان (وفيما يخص التشريعات المتعلقة بالبنية السوقية، يجب أن يشاركها لجنة الزراعة لمراقبة CFTC). يحدد رؤساء اللجان القضايا التي ستُعقد بشأنها جلسات استماع، وتلك التي ستُدرج في المراجعة التفصيلية، وتلك التي قد تُحجم عن ذلك أو تُؤجل بشكل غير معلن. إذا عارض رئيس اللجنة مشروع قانون، لا يحتاج إلى تصويت، بل يكفي أن لا يدرجه على جدول الأعمال، ليتم تجاهله.

وقد أظهر رؤساء اللجان الجمهوريون السابقون كيف يمكن استغلال هذا النفوذ لدفع التشريعات. على سبيل المثال، رئيس لجنة البنوك في مجلس الشيوخ، تيم سكوت، دفع قانون GENIUS عبر اللجنة، ووجهه نحو التصويت في المجلس. ورئيس لجنة الخدمات المالية السابق، باتريك مكهنري، قاد تمرير قانون FIT21، وهو أول قانون هام للبنية السوقية يُمرر في مجلس النواب. ويواصل الرئيس الحالي، فريش هيل، الدفع بمشاريع قوانين مثل قانون CLARITY، رغم تعثرها في مجلس الشيوخ، ويعقد جلسات استماع حول الأصول الرقمية وسوق رأس المال.

ماذا لو فاز الديمقراطيون بالكامل؟

في الكونغرس، الحزب الذي يسيطر على جميع لجان المجلس، يسيطر على الرؤساء.

إذا فاز الديمقراطيون بمجلس النواب، فسيكونون هم من يقود جميع اللجان في المجلس. وإذا فازوا بمجلس الشيوخ، فسيكونون هم من يسيطر على لجانه. عادة، يُختار الرؤساء حسب الأقدمية.

في لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب، أكبر الأعضاء خبرة هو ماكسين Waters؛ وفي لجنة البنوك بمجلس الشيوخ، إليزابيث وارن. من المعروف أن هاتين النائبتين تعارضان تقريبًا جميع التشريعات الرئيسية المتعلقة بالعملات المشفرة. وارن، خلال مناقشة قانون GENIUS، هددت بأنه يهدد الأمن القومي، وWaters وصفت القانون بأنه عملية احتيال شاملة على العملات المشفرة.

الأهم من ذلك، أن آلية عمل مجلس النواب تتغير تمامًا عند تغير السيطرة الحزبية: فكل اللجان الفرعية تُعاد تشكيلها. الحزب المسيطر يحدد توزيع المقاعد، ويؤثر على تعيين النواب الجدد. عندها، ستتمتع Waters بنفوذ كبير على تشكيل لجنة الخدمات المالية، بما يشمل رؤساء اللجان الفرعية، خاصة تلك المعنية بالأصول الرقمية. رغم أنها لا تملك سلطة اختيار كل الأعضاء بشكل فردي (حيث يشارك قادة الحزب والكتلة البرلمانية)، إلا أنها يمكن أن توجه الهيكل بشكل يعكس مواقفها المعادية للعملات المشفرة.

وفي الواقع، فإن أعضاء الحزب الديمقراطي في لجنة الخدمات المالية الحالية يميلون إلى الانتقاد الشديد لصناعة العملات المشفرة، مثل براد شيرمان، ستيفن لينش، إيمانويل كليفر، وسيلفيا غارسيا. رغم وجود نواب يدعمون العملات المشفرة، مثل جيم هايمس، بيل فاستور، ريتشي توريس، جوش جوتهايمر، وفنسنت غونزاليس، إلا أن Waters، كرئيسة، تملك السيطرة على جدول الأعمال، ولا يمكنهم فرض أجندتهم.

وضع مجلس الشيوخ: أفضل قليلاً، لكنه لا يزال محدودًا

الهيكل في لجنة البنوك بمجلس الشيوخ أقل سوءًا. إذا كانت إليزابيث وارن رئيسة، فسيكون هناك مزيج من الأعضاء: بعضهم يدعم العملات المشفرة، مثل مارك وارنر، روبن جاليغو، وأنجيلا ألسوبروكس، وآخرون يعارضون، مثل تينا سميث، وبعض الأعضاء متذبذبون.

هناك جانب إيجابي هامشي: إذا فاز الديمقراطيون بمجلس الشيوخ، فسيكون من المحتمل أن يتولى جاليغو، الذي يُقيّم بشكل جيد في نظام SWC، رئاسة لجنة الأصول الرقمية. رغم أن وارن تسيطر على جدول الأعمال، إلا أن جاليغو يمكنه، على مستوى اللجنة الفرعية، أن يطالب بمساحة لدعم العملات المشفرة.

الأهم من ذلك، هو المقاعد الانتخابية

السؤال الأكثر واقعية هو: معظم النواب الديمقراطيين الذين يدعمون العملات المشفرة، ليسوا في لجان مجلس النواب للخدمات المالية أو مجلس الشيوخ للبنوك.

بالطبع، يمكنهم التصويت بالموافقة على مشاريع القوانين عند دخولها إلى التصويت الكامل، ويمكنهم الضغط على القيادة الحزبية، رغم أن ذلك أصبح أكثر صعوبة مع تزايد الاستقطاب في قضية العملات المشفرة. لكنهم لا يملكون القدرة على إجبار رؤساء اللجان على دفع مشاريع قوانين معينة.

لذا، فإن العامل الأهم في تحديد مسار السياسات هو نتائج الانتخابات في بعض المناطق الحاسمة، التي ستغير بشكل مباشر تشكيل اللجان، وتحدد ما إذا كانت مشاريع القوانين ستُناقش أم لا، وليس مجرد التصويت عليها.

خلاصة الانتخابات النصفية

آفاق مجلس النواب تبدو قاتمة جدًا.

إذا كانت الاحتمالات بنسبة 85% أن يفوز الحزب الديمقراطي ويغير السيطرة، فسيكون من المحتمل جدًا أن تتولى Waters رئاسة لجنة الخدمات المالية. فهي ستعيد ترتيب المقاعد، وتسيطر على جدول الأعمال. الخيارات المحدودة جدًا — مثل أن يحل مينيفي مكان غرين، أو أن ينجح غونزاليس في إعادة انتخابه — لن تغير جوهر السيطرة على أدوات التشريع.

أما مجلس الشيوخ، فهو الساحة الأخيرة، والوضع فيه تدهور أكثر بعد نتائج الليلة الماضية.

في الانتخابات التمهيدية في إلينوي، فاز جوليانا ستراتون على راجا كريشنامورثي. وبالاعتماد على تقييم SWC، و700 مليون دولار التي أنفقتها شركة فِرشايك ضدها، يمكن القول إنها تنتمي إلى المعسكر المعارض بشدة للعملات المشفرة.

الأمر الأكثر إحباطًا هو أن الهيكل العام لا يزال يدعم وجود نواب ديمقراطيين مؤيدين للعملات المشفرة. ففي المجلسين، حوالي 47% من الديمقراطيين دعموا قانون GENIUS، وفي مجلس النواب، حوالي 37% دعموا قانون CLARITY. لكن، المهم أن التصويت النهائي لا يتوقف على التصويت العام في المجلسين.

القرار الحقيقي يتوقف على مرحلة اللجان. وفي التصويت على التشريعات المتعلقة بالبنية السوقية، تظهر غالبًا خطوط حزبية واضحة. الدعم الموجود لم يتحول إلى تأثير فعلي في مواقف صنع القرار الحاسمة.

العملات المشفرة لا ينبغي أن تكون موضوعًا شديد الاستقطاب الحزبي. فهناك نواب ديمقراطيون يدعمونها، لكنهم لا يملكون السلطة.

هذه اللوحة البيانية لا تزال قيد التطوير، وسأواصل تحديثها خلال الأسابيع والأشهر القادمة. ومع أن البيانات غير مكتملة بعد، إلا أن الصورة واضحة: من المحتمل جدًا أن يكون مجلس النواب عائقًا، وأن التركيز الحقيقي يجب أن يكون على مجلس الشيوخ.