K33: عمليات الشراء المذعورة للبيتكوين المدفوعة بـ STRC تبرز المخاطر الهيكلية المدفوعة بالمشاعر

K33 Research تحذر من أن زيادة MicroStrategy بشكل كبير في شراء البيتكوين (معتمدة بشكل رئيسي على تمويل أسهمها الدائمة الممتازة STRC) قد تؤدي إلى مخاطر هيكلية مرتبطة بمشاعر السوق. على الرغم من أن هذه الأداة ساهمت في عمليات شراء واسعة النطاق للبيتكوين — حيث بلغت قيمة شراء البيتكوين الأسبوع الماضي 1.57 مليار دولار، منها 1.18 مليار دولار من STRC — إلا أن استقرارها يعتمد على القدرة على الحفاظ على سعر هدف قدره 100 دولار واستمرار ثقة المستثمرين. أشار المحلل Vetle Lunde إلى أنه إذا ظل سعر تداول STRC أقل من القيمة الاسمية لفترة طويلة، فقد تتغير حالتها من منتج يحقق عوائد إلى مخاطر تشبه المنتجات الائتمانية، وتتأثر بمشاعر السوق الأوسع. ومع ذلك، فإن احتياطيات النقدية القوية لشركة MicroStrategy تخفف من المخاطر النظامية المباشرة التي تواجه البيتكوين.