تعتمد الأسواق المالية على السرية. لا تبث البنوك كل قرض تصدره، ولا تكشف صناديق التحوط عن استراتيجياتها أثناء تنفيذ الصفقات، ونادراً ما تكشف المؤسسات عن محافظها الكاملة للجمهور. ومع ذلك، فإن الشفافية هي سمة مميزة لمعظم سلاسل الكتل. يمكن لأي شخص لديه وصول إلى مستكشف الكتل أن يطلع على كل رصيد، ومعاملة، وموقف في الوقت الحقيقي.
لقد كان هذا الانفتاح الجذري محورياً لبناء الثقة في الأنظمة اللامركزية، لكنه يخلق أيضاً قيوداً. العديد من التطبيقات المالية لا يمكنها العمل عندما تكون الاستراتيجيات، ومستويات الضمانات، أو نوايا التداول مرئية بالكامل. ونتيجة لذلك، واجهت العديد من أنواع البنى التحتية المالية الموجودة في الأسواق التقليدية صعوبة في الظهور على سلاسل الكتل العامة.
قد توفر العقود الذكية المشفرة حلاً مستقبلياً. باستخدام تقنيات مثل التشفير التام التجانس، يمكن للعقود الذكية إجراء عمليات حسابية على البيانات المشفرة دون الكشف عن المعلومات الأساسية. يمكن للبلوكشين التحقق من اتباع القواعد وصحة النتائج، بينما تظل المدخلات الحساسة خاصة.
إذا تم تبنيها على نطاق واسع، فإن الحوسبة المشفرة قد تفتح فئة جديدة من التطبيقات المالية التي تجمع بين قابلية برمجة البلوكشين والسرية التي تتطلبها الأسواق الحقيقية.
أسواق الإقراض الخاصة
يُعد الإقراض أحد القطاعات الأكثر رسوخاً في التمويل اللامركزي. تتيح المنصات للمستخدمين إيداع الضمانات واقتراض الأصول عبر عقود ذكية مؤتمتة. ومع ذلك، فإن شفافية هذه الأنظمة قد تخلق ثغرات أمنية.
في معظم بروتوكولات الإقراض، تكون نسب الضمان، وأحجام القروض، وعتبات التصفية مرئية للجميع. يمكن للمتداولين والروبوتات الآلية مراقبة هذه المواقف في الوقت الحقيقي، وأحياناً استغلال المقترضين عندما تتغير ظروف السوق بسرعة.
قد تتيح العقود الذكية المشفرة أنظمة إقراض تظل فيها شروط القرض ومواقف الضمانات خاصة. ستظل البروتوكولات تفرض متطلبات الضمان وتدير المخاطر تلقائياً، لكن ستظل التفاصيل الدقيقة لكل قرض مخفية عن الأنظار.
تستكشف عدة مشاريع على البلوكشين هذا النهج، بما في ذلك شبكة Secret التي تتيح تنفيذ العقود الذكية بشكل خاص.
التداول في البرك المظلمة على البلوكشين
نادراً ما تتم الصفقات الكبيرة للمؤسسات على الأسواق الشفافة تماماً. عندما يظهر أمر كبير، يمكن أن يؤثر على الأسعار ويجذب المتداولين opportunistic الذين يحاولون الربح من المعلومات.
تعالج التمويلات التقليدية هذه التحديات من خلال البرك المظلمة، وهي أماكن تداول خاصة تظل فيها الأوامر مخفية حتى التنفيذ. تتيح هذه الأنظمة للمؤسسات تحريك كميات كبيرة من رأس المال دون إظهار نواياها للسوق.
أما على سلاسل الكتل العامة، فإن عرض المعاملات المعلقة قبل إتمامها يجعل من الصعب تنفيذ صفقات كبيرة دون الكشف عن تدفق الأوامر.
قد تتيح العقود الذكية المشفرة تكرار التداول في البرك المظلمة على السلسلة. يمكن تقديم الأوامر بشكل مشفر، ومطابقتها بشكل خاص داخل العقد، ولن يظهر سوى التسوية النهائية للجمهور. تقوم منصات مثل Aztec بتجربة بنية تحتية تركز على الخصوصية يمكن أن تدعم هذا النوع من هيكل السوق.
تشفير الأصول وتوكنيتها بسرية
يُعتبر توكن الأصول الحقيقية أحد أكثر حالات الاستخدام وعداً على البلوكشين. يمكن تمثيل الأوراق المالية، وصناديق الاستثمار، والعقارات كتوكنات رقمية تُسوى على الفور وتنتقل بسلاسة عبر الأسواق العالمية.
ومع ذلك، تتطلب معظم الأصول المالية المنظمة سرية صارمة. لا يمكن أن تكون سجلات الملكية، وهويات المستثمرين، وفحوصات الامتثال مرئية للجميع على دفتر أستاذ مفتوح.
تسمح العقود الذكية المشفرة للأصول المرمزة بالحفاظ على الخصوصية مع الاستفادة من التسوية القابلة للبرمجة. يمكن معالجة نقل الملكية وفحوصات الامتثال على بيانات مشفرة، مما يضمن تلبية متطلبات الامتثال دون الكشف عن معلومات حساسة.
تعمل مزودات البنية التحتية مثل Oasis Network على تطوير أدوات تهدف إلى تمكين أطر توكنية سرية للأصول المنظمة.
أسواق المشتقات الخاصة
تتضمن تجارة المشتقات مواقف معقدة غالباً ما تعكس استراتيجيات تحوط متطورة. في الأسواق المالية التقليدية، يحمي المتداولون هذه المعلومات عن كثب لأن التعرض يمكن أن يكشف عن نوايا استراتيجية.
أما على سلاسل الكتل الشفافة، فكل موقف وكل حركة تداول مرئية. يمكن للمنافسين مراقبة المواقف الكبيرة والتنبؤ بسلوك السوق بناءً على التعرض الذي يلاحظونه.
قد تتيح العقود الذكية المشفرة أنظمة المشتقات حساب التزامات التسوية ومتطلبات الهامش دون الكشف عن المواقف الأساسية. ستتحقق الأنظمة من أن المتداولين يلبون متطلبات المخاطر مع الحفاظ على سرية تفاصيل استراتيجياتهم.
يمكن لهذا النوع من الخصوصية أن يجعل منصات المشتقات اللامركزية أكثر جدوى للمتداولين المحترفين الذين يحتاجون إلى سرية عند إدارة تعرضات كبيرة.
تصنيف الائتمان السري
يعتمد تقييم الائتمان على بيانات شخصية ومالية حساسة للغاية. تشمل سجلات الدخل، وتاريخ التوظيف، والديون، وسلوك السداد، جميعها تساهم في تقييم ما إذا كان المقترض من المحتمل أن يسدد القرض.
السلاسل الكتلية العامة غير مناسبة لمعالجة هذا النوع من المعلومات لأنها ستكون مرئية للجميع على الشبكة. ونتيجة لذلك، تعتمد العديد من أنظمة الإقراض اللامركزية على زيادة الضمانات بدلاً من التقييم الائتماني التقليدي.
يوفر التشفير التام التجانس بديلاً محتملاً. يمكن للمقترضين تقديم معلومات مالية مشفرة يتم تقييمها بواسطة عقد ذكي باستخدام نموذج ائتماني. يمكن للعقد تحديد ما إذا كان المقترض يستوفي معايير معينة دون الكشف عن البيانات الأساسية.
قد يتيح هذا النهج نماذج إقراض أكثر تطوراً ضمن التمويل اللامركزي مع الحفاظ على خصوصية المستخدم.
إدارة المحافظ الخاصة
يدير المستثمرون المؤسساتيون محافظ متنوعة عبر أصول واستراتيجيات متعددة. عادةً ما تعتبر هذه التخصيصات معلومات سرية لأنها تعكس أبحاث الاستثمار والتخطيط الاستراتيجي.
تجعل سلاسل الكتل العامة هذه المعلومات شفافة تماماً. يمكن للمحللين تتبع المحافظ الكبيرة، ومراقبة تغييرات التخصيص، ومحاولة التنبؤ باستراتيجيات الاستثمار بناءً على النشاط على السلسلة.
قد تدعم العقود الذكية المشفرة أنظمة إدارة المحافظ حيث تظل تخصيصات الأصول سرية. يمكن معالجة قواعد إعادة التوازن وأوزان المحافظ بشكل خاص، بينما يتحقق البلوكشين من أن العقد يعمل وفقاً للقواعد المحددة مسبقاً.
بالنسبة للمؤسسات التي تفكر في بنية تحتية للبلوكشين، فإن القدرة على حماية معلومات المحافظ قد تكون مطلباً حاسماً.
التصفية السرية
تلعب آليات التصفية دوراً أساسياً في التمويل اللامركزي من خلال ضمان بقاء البروتوكولات الائتمانية متمتعة بالسيولة عندما تنخفض قيمة الضمانات. عندما ينخفض ضمان المقترض إلى أقل من المستويات المطلوبة، تقوم العقود الذكية تلقائياً بتصفية الموقف.
ومع ذلك، فإن شفافية هذه الأنظمة قد تخلق فرصاً للتداول الاستغلالي. نظرًا لأن عتبات التصفية مرئية للجميع، يمكن للمتداولين مراقبة المواقف الضعيفة ومحاولة الربح عند حدوث عمليات بيع قسرية.
قد تتيح العقود الذكية المشفرة إخفاء محفزات التصفية مع الحفاظ على فرض ضوابط المخاطر الضرورية. سيتم تصفية المواقف تلقائياً عند استيفاء الشروط، لكن العتبات الدقيقة ستظل سرية.
من خلال إزالة الأهداف المرئية، يمكن لهذا النهج تقليل الحوافز للمتداولين لاستغلال المواقف الضعيفة.
نحو التمويل الخاص على البلوكشين
أظهرت الجيل الأول من التمويل اللامركزي أن الخدمات المالية يمكن أن تكون مؤتمتة وتنفيذها على سلاسل الكتل العامة. ومع ذلك، فإن الشفافية الكاملة حدت من أنواع الأسواق التي يمكن أن تعمل على السلسلة بشكل واقعي.
يقدم التشفير التام مساحة تصميم جديدة للتطبيقات المالية. من خلال السماح للعقود الذكية بمعالجة البيانات السرية، يمكن للمطورين بناء أنظمة تحافظ على كل من الخصوصية وقابلية التحقق. تعمل منصات بناء بيئات العقود الذكية المشفرة، بما في ذلك مشاريع مثل Fhenix، على جلب هذه القدرة إلى بنية البلوكشين التحتية. إذا نجحت، فقد تمكّن التطبيقات المالية من أن تكون أقرب في سرية وتعقيدها إلى الأسواق التقليدية، مع الحفاظ على انفتاح وقابلية برمجة الشبكات اللامركزية.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
