لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) تصدران إرشادات تاريخية للعملات المشفرة تحدد الحدود التنظيمية في الولايات المتحدة

أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) يوم الثلاثاء تفسيرًا مشتركًا يوضح كيف تنطبق قوانين الأوراق المالية الفيدرالية على الأصول المشفرة، مما يمثل أحد أكثر المحاولات شمولاً حتى الآن لتعريف الحدود التنظيمية في الولايات المتحدة.

تحول في سياسة العملات المشفرة الفيدرالية: SEC و CFTC تحددان الاختصاص وأنواع الرموز

يحدد التوجيه (1 و 2)، الصادر في واشنطن العاصمة، كيف تقع الأصول المشفرة المختلفة والأنشطة ذات الصلة ضمن قوانين الأوراق المالية والسلع الحالية، مع إشارة أيضًا إلى تعزيز التنسيق بين SEC و CFTC مع تفكير الكونغرس في تشريع هيكل السوق الأوسع.

في مركز التفسير يوجد تصنيف رسمي يصنف الأصول المشفرة إلى سلع رقمية، مقتنيات رقمية، أدوات رقمية، عملات مستقرة، وأوراق مالية رقمية. تقول الجهات التنظيمية إن الإطار مصمم لتقليل الالتباس على المصدريْن والمطورين والمستثمرين الذين يتنقلون بين الاختصاصات المتداخلة.

كما تناولت الوكالات قضية طال النقاش حولها: متى يمكن أن يكون الأصل المشفر مرتبطًا بعقد استثمار ومتى قد لا ينطبق هذا التصنيف بعد الآن. ينص التفسير على أن “الأصل المشفر غير الأمني” يمكن، تحت ظروف معينة، أن يندرج ضمن قوانين الأوراق المالية إذا تم عرضه كجزء من عقد استثمار، لكن هذا التصنيف ليس دائمًا بالضرورة.

وصف رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز الخطوة بأنها تصحيح لمسار بعد سنوات من الغموض التنظيمي. وقال: “بعد أكثر من عقد من عدم اليقين، ستوفر هذه التفسير فهمًا واضحًا لكيفية تعامل اللجنة مع الأصول المشفرة بموجب قوانين الأوراق المالية الفيدرالية.” وأضاف: “هذا هو ما من المفترض أن تفعله الوكالات التنظيمية: وضع خطوط واضحة بعبارات واضحة.”

يوضح التفسير بشكل أكبر كيف تنطبق قوانين الأوراق المالية الفيدرالية على الأنشطة الشائعة في مجال العملات المشفرة، بما في ذلك الإطلاقات المجانية، تعدين البروتوكول، تثبيت البروتوكول، و”تغليف” الأصول. لقد أثارت هذه المجالات تدقيقًا في الإجراءات التنفيذية الأخيرة، مع محاولة الجهات التنظيمية الآن تحديد معاملة متسقة بدلاً من الاعتماد فقط على قرارات حالة بحالة.

انضمت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) إلى التفسير، وأشارت إلى توافقها مع إطار عمل SEC مع التأكيد على سلطتها الخاصة بموجب قانون تبادل السلع. وأشارت الوكالة إلى أن بعض الأصول المشفرة غير الأمنية قد تكون مؤهلة كسلع، مما يعزز دورها في مراقبة الأسواق المشتقة وسوق النقاط الفورية.

قال رئيس CFTC مايكل سيليج إن الجهد المشترك يهدف إلى إنهاء سنوات من عدم اليقين للمشاركين في الصناعة. وأضاف: “لطالما انتظر المبدعون والمبتكرون ورجال الأعمال الأمريكيون توجيهًا واضحًا”، مشيرًا إلى أن التفسير يعكس التزامًا بـ “لوائح عملية ومتجانسة” للأصول الرقمية.

يأتي الإصدار في وقت يواصل فيه المشرعون في واشنطن مناقشة تشريع ثنائي الحزب يهدف إلى تقسيم الرقابة رسميًا بين SEC و CFTC. وصفت الجهات التنظيمية التفسير بأنه جسر، يوفر وضوحًا مؤقتًا بينما لا تزال القواعد التشريعية قيد التطوير.

من المتوقع أن يتدقيق المشاركون في السوق في التوجيه عن كثب، خاصة في ما يتعلق بمعاملة هياكل الرموز المتطورة وتطبيقات التمويل اللامركزي. على الرغم من أن التفسير لا يخلق قانونًا جديدًا، إلا أنه يوفر نظرة ثاقبة حول كيفية نية كل من الوكالتين تطبيق القوانين الحالية في المستقبل.

سيتم نشر الوثائق على SEC.gov و CFTC.gov وفي السجل الفيدرالي، مع تشجيع المسؤولين المصدريْن والمطورين والمستثمرين على مراجعة المواد لفهم توقعات الامتثال بشكل أفضل في سوق العملات المشفرة الأمريكية.

بالنسبة لصناعة قضت سنوات تطلب من الجهات التنظيمية “فقط قول ما هو المهم”، فقد أجابت واشنطن الآن — على الرغم من أن كيفية تطبيق تلك الإجابة في الممارسة قد تكون الفصل التالي.

الأسئلة الشائعة 🔎

• ماذا أعلنت SEC و CFTC عن العملات المشفرة؟

أصدرتا تفسيرًا مشتركًا يوضح كيف تنطبق قوانين الأوراق المالية والسلع الأمريكية على الأصول والمعاملات المشفرة.

• هل تعتبر معظم الأصول المشفرة أوراق مالية في الولايات المتحدة؟

قالت SEC إن معظم الأصول المشفرة ليست أوراق مالية بطبيعتها، لكنها قد تكون مرتبطة بعقود استثمار في بعض الحالات.

• ما الأنشطة التي يغطيها التوجيه الجديد للعملات المشفرة؟

يتناول التفسير الإطلاقات المجانية، التثبيت، التعدين، وتغليف الأصول بموجب قوانين الأوراق المالية الفيدرالية.

• لماذا يُعد تحديث تنظيم العملات المشفرة هذا مهمًا في الولايات المتحدة؟

يوفر قواعد أوضح للمطورين والمستثمرين والشركات بينما يعمل الكونغرس على تشريع أوسع للعملات المشفرة.