الموجز الأسبوعي للعملات الرقمية من Gate Ventures (18 مايو 2026)

ملخص سريع

• تجاوز مؤشر S&P 500 حاجز 7,500 للمرة الأولى مدفوعًا بتفاؤل الذكاء الاصطناعي، لكن المخاطر الاقتصادية المتزايدة أدت إلى انعكاس حاد يوم الجمعة، حيث تضررت الشركات الصغيرة أكثر من غيرها.

• بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) جاءت أعلى من المتوقع، إلى جانب ارتفاع أسعار النفط الخام، مما صدم السوق. هذا التضخم الواسع أجبر المستثمرين على التخلي عن آمال خفض أسعار الفائدة والاستعداد لاحتمال رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

• تُظهر مبيعات التجزئة في أبريل أن المستهلكين الأمريكيين ما زالوا ينفقون، لكن جزءًا متزايدًا من هذا الإنفاق مدفوع بارتفاع مصروفات البنزين وليس الطلب الحقيقي.

• سجلت STRC حجم تداول بقيمة US$3B واستعادت القيمة الاسمية، مما أعاد فتح قناة تمويل رئيسية لـ Strategy، التي اشترت 535 BTC (حوالي US$43M) ورفعت إجمالي الحيازات إلى 818.9k BTC.

• تميزت HYPE كأبرز الأصول أداءً، حيث ارتفعت بنسبة %7.6 رغم ضعف السوق بشكل عام، مدعومة بتوقعات HIP-4، وإدراجات ما قبل الاكتتاب العام، وتكامل أعمق مع نظام USDC.

• على المستوى المؤسسي، تستعد JPMorgan Chase لإطلاق صندوق سوق المال المرمز المصمم لمصدري العملات المستقرة، بينما استحوذ بنك Hana على حصة بقيمة US$670M في Dunamu، المشغل لمنصة Upbit.

نظرة عامة على الاقتصاد الكلي

أسهم الذكاء الاصطناعي واجهت صدمة رفع أسعار الفائدة بفعل التضخم، حيث شكل تضخم أبريل تحديًا جوهريًا لسرد التيسير النقدي

سجلت الأسهم الأمريكية إنجازًا كبيرًا الأسبوع الماضي عندما أغلق مؤشر S&P 500 فوق 7500 للمرة الأولى. حافظت الحماسة حول أدوات الذكاء الاصطناعي على صعود السوق في بداية الأسبوع، لكن المستثمرين باعوا الأسهم لجني الأرباح يوم الجمعة. لا تزال المؤشرات الرئيسية تحقق مكاسب أسبوعية طفيفة، حيث ارتفع S&P 500 بنسبة %0.31 وارتفع Nasdaq بنسبة %0.34. مع ذلك، انخفض عدد الأسهم المشاركة في الصعود، وتعرضت الشركات الصغيرة لضربة قوية مع تراجع Russell 2000 بنسبة %2.48. هذا يدل على أن الذكاء الاصطناعي لا يزال موضوعًا قويًا، لكن الأسهم التقنية باهظة الثمن باتت أكثر عرضة للخسارة في الوقت الحالي. عندما ترتفع أسعار النفط وبيانات التضخم وعوائد السندات معًا، فإن الضغط يدفع أسعار الأسهم للهبوط بسرعة.

قدمت بيانات التضخم لشهر أبريل ضربة قوية لمعنويات السوق، حيث تسارع مؤشرا CPI وPPI بشكل ملحوظ. ارتفع مؤشر CPI الرئيسي بنسبة %0.6 على أساس شهري، مما رفع المعدل السنوي إلى %3.8 على أساس سنوي، بينما قفزت تكاليف الطاقة بنسبة %17.9 على أساس سنوي. وكان تقرير PPI أكثر إثارة للقلق، حيث ارتفع بنسبة %1.4 شهريًا و%6.0 سنويًا، مسجلًا أكبر زيادة سنوية منذ أواخر 2022. نظرًا لأن ضغوط الأسعار امتدت عبر السلع والطاقة وهوامش الخدمات، أدرك المستثمرون أن المشكلة اقتصادية عامة وليست مجرد صدمة مؤقتة في أسعار البنزين. هذا التضخم العنيد غيّر المشهد الاقتصادي الكلي بشكل جذري، وأجبر أسواق الدخل الثابت على إعادة تسعير المخاطر مع تحول التوقعات من خفض أسعار الفائدة إلى احتمال رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

ارتفعت مبيعات التجزئة في أبريل بنسبة %0.5 شهريًا و%4.9 سنويًا، مما يتماشى مع التوقعات الاقتصادية ويؤكد أن المستهلكين الأمريكيين لا يزالون ينفقون. مع ذلك، كان جزء كبير من هذا النمو الاسمي مدفوعًا بارتفاع أسعار البنزين وليس زيادة الكميات. بينما ارتفعت مبيعات التجزئة الأساسية بنسبة %0.5 للمرة الرابعة على التوالي شهريًا، تشير البيانات الأساسية إلى أن التضخم يقلل من القوة الشرائية الحقيقية. وبالاقتران مع ثبات مطالبات البطالة الأولية عند 211,000، يظهر الاقتصاد مرونة دون علامات على ركود وشيك. هذا المزيج يدعم إيرادات الشركات والناتج المحلي الإجمالي الاسمي، لكنه يخلق أيضًا معضلة كبيرة للاحتياطي الفيدرالي. الطلب القوي من المستهلكين في ظل تجدد التضخم في الطاقة يلغي أي حافز فوري لتيسير السياسة النقدية، ويعزز بيئة اقتصادية كلية أكثر صعوبة.

ارتفعت أسعار النفط الأسبوع الماضي مع استمرار التوترات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وإيران دون حل. قفز خام WTI بنسبة %7.36 ليغلق عند 105.42 دولار، بينما ارتفع خام Brent بنسبة %5.06 ليصل إلى 109.26 دولار بعد تحذيرات صارمة من الرئيس ترامب. هذا التفاعل الحاد في السوق مهم لأنه ينقل المخاطر الجيوسياسية مباشرة إلى التضخم الرئيسي ويرفع تكاليف النقل العالمية. لم يعد المستثمرون ينظرون إلى هذه الصدمة في الطاقة كمجرد اضطراب مؤقت في الإمدادات، بل كتهديد هيكلي مستمر. هذا التحول يؤثر بشكل كبير على ردود أفعال البنوك المركزية، لأن ارتفاع تكاليف الطاقة يهدد بترسيخ توقعات التضخم، مما يدفع عوائد السندات للارتفاع ويشدد الظروف المالية العالمية.

يركز التقويم الاقتصادي للأسبوع المقبل بشكل أساسي صباح الخميس مع بيانات مهمة حول الإسكان، ومطالبات البطالة، واستطلاع فيلادلفيا الفيدرالي. سيراقب المستثمرون عن كثب محضر اجتماع FOMC لتقييم موقف البنك المركزي بشأن استمرار التضخم. بالإضافة إلى ذلك، ستشكل مؤشرات S&P Global PMI السريعة محفزًا رئيسيًا للسوق. إذا ظلت مؤشرات النشاط قوية واستمرت مدخلات الأسعار مرتفعة، فقد يتصاعد البيع الأخير في سندات الخزانة. وعلى العكس، فإن أي ضعف حاد في قطاع الخدمات قد يدفع أسواق الأسهم للتحول بقوة نحو الأسهم الدفاعية. (1)

مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة %1.25 من 98.04 إلى 99.27. استفاد الدولار من المزيج الاقتصادي الكلي الذي ضغط على الأسهم والذهب مع نهاية الأسبوع. عززت بيانات التضخم المرتفعة وارتفاع عوائد سندات الخزانة ميزة عائد العملة. بالإضافة إلى ذلك، دفعت حالة عدم اليقين الجيوسياسي المستمرة المستثمرين العالميين نحو الأصول الاحتياطية السائلة، مما عزز جاذبية الدولار كملاذ آمن وأشار إلى ظروف مالية أكثر تشددًا في المستقبل. (2)

عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات و30 سنة

ارتفع عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات من %4.39 إلى %4.59، أي بمقدار 20.3 نقطة أساس. وارتفع عائد السندات لأجل 30 سنة من %4.97 إلى %5.13، أي بمقدار 16.1 نقطة أساس. عكست عوائد السندات طويلة الأجل مخاطر التضخم واستمرار ارتفاع أسعار النفط وإعادة بناء علاوة الأجل، وليس مجرد التفاؤل بالنمو. (3)

الذهب

تراجعت عقود الذهب الآجلة من $4,729.50 إلى $4,555.80 بانخفاض -%3.67. كان هذا التراجع متسقًا مع قوة الدولار يوم الجمعة وزيادة الضغط على أسعار الفائدة الحقيقية. دعمت المخاطر الجيوسياسية الطلب على الملاذ الآمن، لكن قناة أسعار الفائدة والدولار كانت هي المسيطرة. (4)

نظرة عامة على أسواق العملات الرقمية

الأصول الرئيسية

سعر BTC

سعر ETH

نسبة ETH/BTC

انخفض BTC بنسبة %8.1 الأسبوع الماضي، بينما تراجع ETH بنسبة %10.2. سجلت صناديق ETF الفورية لـ BTC تدفقات خارجة صافية بقيمة $1B، منهية خمسة أسابيع متتالية من التدفقات الداخلة. كما شهدت صناديق ETF الفورية لـ ETH تدفقات خارجة صافية بقيمة $255.1M. (5)

ضعفت معنويات السوق بشكل ملحوظ، حيث انخفض مؤشر الخوف والطمع إلى 28 وعاد إلى منطقة الخوف بعد أن كان في منطقة الحياد الأسبوع الماضي. (6)

القيمة السوقية الإجمالية

القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية

القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية باستثناء BTC وETH

القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية باستثناء أعلى 10 أصول

انخفضت القيمة السوقية الإجمالية لـ سوق العملات الرقمية بنسبة %5.8 الأسبوع الماضي. باستثناء BTC وETH، تراجع السوق بنسبة %4.3، بينما انخفض سوق العملات البديلة الأوسع (باستثناء أعلى 10 أصول) بنسبة %8.1.

أداء STRC

سجلت STRC حجم تداول بقيمة US$3B الأسبوع الماضي، مع US$2.2B تم تداولها فوق القيمة الاسمية وUS$756M تم تداولها دون القيمة الاسمية.

في 11 مايو، استعادت STRC القيمة الاسمية، مما أعاد تنشيط إحدى قنوات التمويل الرئيسية لـ Strategy لتجميع BTC. اشترت Strategy 535 BTC بقيمة تقريبية US$43M بسعر متوسط US$80.3k/BTC، مسجلة أصغر عملية استحواذ في 2026 ورافعًا إجمالي الحيازات إلى 818.9k BTC.

من بين الأدوات المالية لـ Strategy، شكلت STRC %93 من إجمالي حجم التداول، ارتفاعًا من %79 في الأسبوع السابق. تلتها SATA (سهم تفضيلي دائم متغير السعر لـ Strategy) بنسبة %3.9، وSTRK (سهم تفضيلي دائم قابل للتحويل) بنسبة %1.4. (7)

أداء أعلى 30 أصلًا رقميًا

المصدر: Coinmarketcap وGate Ventures، حتى 18 مايو 2026

من بين أعلى 30 أصلًا، انخفضت الأسعار بمتوسط %5.3، وكانت HYPE الأصل الوحيد الذي حقق مكاسب ملحوظة.

ارتفعت HYPE بنسبة %7.6 رغم ضعف أسعار الرموز بشكل عام. تظل المحفزات الرئيسية مرتبطة بتوسع النظام البيئي وقطاعات المنتجات الجديدة، بما في ذلك توقعات نتائج HIP-4/أسواق التوقعات وإدراج أصول جديدة مثل التداول ما قبل الاكتتاب العام. (8)

كما تعزز شراكة Coinbase الموسعة مع Hyperliquid نمو تداول USDC على السلسلة، مما يدعم عمق السيولة وكفاءة الضمانات عبر النظام البيئي. (9)

أبرز أحداث العملات الرقمية

Tezos تطلق نموذج مدفوعات خاصة مقاوم للتهديدات الكمومية على شبكة الاختبار

أطلق مطورو Tezos نموذج TzEL للمدفوعات الخاصة المقاومة للتهديدات الكمومية على شبكة الاختبار، والذي يجمع بين التشفير ما بعد الكمومي وإثباتات zk-STARK لحماية بيانات المعاملات من هجمات "الحصد الآن وفك التشفير لاحقًا" المستقبلية. كما يستفيد النظام من طبقة توفر البيانات في Tezos لمعالجة تحديات التوسع الناتجة عن زيادة حجم الإثباتات (~300KB)، ما يمثل خطوة مبكرة نحو بنية تحتية للخصوصية في البلوكشين ما بعد الكمومي. يأتي الإطلاق في ظل تسارع الاستعدادات في صناعة العملات الرقمية لمخاطر الحوسبة الكمومية المحتملة، رغم استمرار الجدل حول توقيت التهديدات الواقعية. (10)

JPMorgan تطلق صندوق سوق مال مرمز لمصدري العملات المستقرة

قدمت JPMorgan طلبًا لإطلاق JLTXX، صندوق سوق مال مرمز على Ethereum يتيح لمصدري العملات المستقرة الاحتفاظ بأصول احتياطية في وعاء منظم يدر عائدًا مع تحقيق أرباح. سيستثمر الصندوق في أذون الخزانة الأمريكية واتفاقيات إعادة الشراء الليلية، ويستهدف الامتثال لقانون GENIUS، وسيتم إدارته من قبل وحدة البلوكشين Kinexys Digital Assets التابعة لـ JPMorgan. تأتي هذه الخطوة بعد مبادرات مماثلة من Morgan Stanley وتعكس توجهًا أوسع لدى المؤسسات المالية التقليدية نحو نقل بنية احتياطات العملات المستقرة إلى منتجات مالية مرمزة على السلسلة. (11)

DTCC تستخدم Chainlink لإدارة الضمانات على مدار الساعة

ستدمج DTCC بنية Chainlink في منصة Collateral AppChain استعدادًا لإطلاقها في الربع الرابع من 2026، بهدف دعم حركة وتقييم وتسوية الضمانات المرمزة في الأسواق المالية والبلوكشين بشكل شبه فوري. تم تصميم المنصة كبنية مشتركة للأمناء ووكلاء الطرف الثالث ومديري الضمانات، مع مساهمة Chainlink في أتمتة عمليات الهامش، وتحسين الضمانات، وتدفقات التسوية. تبرز هذه الخطوة الطلب المؤسسي المتزايد على بنية تحتية للضمانات المرمزة، مع توجه اللاعبين الرئيسيين نحو التداول المستمر، التسوية الفورية، وكفاءة رأس المال المحسنة. (12)

أبرز صفقات رأس المال المغامر

Deutsche Bank وNasdaq يدعمان Elliptic في جولة تمويل بقيمة $120M

جمعت شركة تحليلات البلوكشين Elliptic مبلغ $120 مليون في جولة جديدة بدعم من Deutsche Bank وذراع رأس المال المغامر لـ Nasdaq، بقيادة One Peak Partners. تقدر الجولة قيمة Elliptic بـ $670 مليون، وستستخدم لتوسيع اعتماد خدمات الامتثال للعملات الرقمية وتحليلات البلوكشين ومراقبة المخاطر عالميًا. تعكس هذه الاستثمارات الطلب المتزايد من المؤسسات المالية الكبرى على بنية تحتية للامتثال للأصول الرقمية مع استمرار البنوك ومزودي البنية التحتية في التوسع نحو العملات الرقمية والأصول المرمزة. (13)

Onramp تجمع $12.5M في جولة Series A لتوسيع بنية حفظ البيتكوين

جمعت منصة Bitcoin المالية Onramp مبلغ $12.5 مليون في جولة Series A بقيمة تقديرية $135 مليون بقيادة Early Riders لتوسيع منصة الحفظ متعددة المؤسسات (MIC)، التي توزع حفظ البيتكوين عبر عدة مؤسسات منظمة مثل BitGo وCoincover وTetra Trust. تخطط الشركة لاستخدام التمويل لتوسيع منصة Onramp Finance — منصة أوسع تركز على البيتكوين وتشمل الوساطة، حسابات النقد، بطاقات الإنفاق، حسابات التقاعد، وخدمات الخزينة — مع تعزيز الشراكات مع البنوك والمستشارين وشركات التكنولوجيا المالية. تعكس هذه الجولة الطلب المؤسسي المتزايد على نماذج الحفظ التي تقلل نقاط الفشل الفردية مع سعي المستثمرين الكبار نحو بنية تحتية منظمة وآمنة للتعرض طويل الأمد للبيتكوين. (14)

بنك Hana يستحوذ على حصة بقيمة $670M في Dunamu المشغل لـ Upbit

وافق بنك Hana على الاستحواذ على حصة %6.55 في Dunamu، المشغل لأكبر منصة تداول عملات رقمية في كوريا الجنوبية Upbit، بقيمة تقريبية US$670 مليون، في أكبر استثمار لبنك كوري في شركة أصول رقمية حتى الآن. ستجعل الصفقة بنك Hana رابع أكبر مساهم في Dunamu، وتبني على شراكة قائمة بين الطرفين حول خدمات مالية قائمة على البلوكشين، بما في ذلك بنية تحويل الأموال عبر الحدود. تشير هذه الاستثمارات إلى تحول أوسع بين البنوك الكورية من الشراكة حول العملات الرقمية إلى التعرض المباشر للملكية مع تعمق المؤسسات المالية التقليدية في بنية الأصول الرقمية. (15)

مؤشرات سوق رأس المال المغامر

بلغ عدد الصفقات المغلقة في الأسبوع الماضي 14 صفقة، منها 12 في قطاع البنية التحتية (Infra)، و2 في قطاع التمويل اللامركزي (DeFi).

ملخص صفقات رأس المال المغامر الأسبوعي، المصدر: Cryptorank وGate Ventures، حتى 18 مايو 2026

بلغ إجمالي التمويل المعلن عنه في الأسبوع الماضي $1113.7M. وجاء التمويل الأعلى من قطاع البنية التحتية بقيمة $1000.2M. أكثر الصفقات تمويلًا: Dunamu ($667M).

ملخص صفقات رأس المال المغامر الأسبوعي، المصدر: Cryptorank وGate Ventures، حتى 18 مايو 2026

ارتفع إجمالي التمويل الأسبوعي إلى $1113.7M للأسبوع الثالث من مايو 2026، بزيادة %3156 مقارنة بالأسبوع السابق.

عن Gate Ventures

تعد Gate Ventures، الذراع الاستثماري لـ Gate.com، مؤسسة متخصصة في الاستثمار في البنية التحتية اللامركزية، وبرمجيات الوسط، والتطبيقات التي ستعيد تشكيل العالم في عصر Web 3.0. من خلال العمل مع رواد الصناعة حول العالم، تساعد Gate Ventures الفرق والشركات الناشئة الواعدة التي تمتلك الأفكار والقدرات اللازمة لإعادة تعريف التفاعلات الاجتماعية والمالية.

الموقع الإلكتروني | تويتر | Medium | LinkedIn

المحتوى الوارد هنا لا يشكل عرضًا أو طلبًا أو توصية. يجب عليك دائمًا طلب المشورة المهنية المستقلة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. يرجى ملاحظة أن Gate Ventures قد تفرض قيودًا أو تمنع استخدام كل أو جزء من الخدمات من المناطق المحظورة. لمزيد من المعلومات، يرجى قراءة اتفاقية المستخدم المعمول بها.

المراجع:

1. S&P Global Week Ahead Economic Preview، https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/research/2026/05/week-ahead-economic-preview-week-of-18-may-2026

2. مؤشر DXY، TradingView، https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY

3. عائد سندات الولايات المتحدة لأجل 10 سنوات، TradingView، https://www.tradingview.com/chart/B9cgEklh/?symbol=TVC%3AUS10Y

4. سعر الذهب، TradingView، https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD

5. تدفقات صناديق ETF لـ BTC وETH، https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot

6. مؤشر الخوف والطمع لـ BTC، https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/

7. لوحة STRC لـ Micro Strategy، https://bitcoinquant.co/company/MSTR

8. CME وICE يدفعان لتشديد التداولات السائلة في النفط، https://coinmarketcap.com/community/articles/6a083c9f576728540503ed15/

9. شراكة Coinbase مع Hyperliquid لتعزيز اعتماد USDH، https://coinmarketcap.com/community/articles/6a079ae83fdbfe52730e0a6d/

10. Tezos تطلق نموذج مدفوعات خاصة مقاوم للتهديدات الكمومية على شبكة الاختبار، https://cointelegraph.com/news/tezos-quantum-resistant-private-payments-prototype-testnet

11. JPMorgan تطلق صندوق سوق مال مرمز لمصدري العملات المستقرة، https://cointelegraph.com/news/jpmorgan-files-second-tokenized-money-market-fund-ethereum

12. DTCC تستخدم Chainlink لإدارة الضمانات على مدار الساعة، https://cointelegraph.com/news/dtcc-to-use-chainlink-to-power-247-collateral-management-network

13. Deutsche Bank وNasdaq يدعمان Elliptic في جولة تمويل بقيمة $120M، https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-05-12/deutsche-bank-nasdaq-back-crypto-firm-elliptic-in-120-million-round

14. Onramp تجمع $12.5M في جولة Series A لتوسيع بنية حفظ البيتكوين، https://www.axios.com/pro/fintech-deals/2026/05/14/onramp-bitcoin-custody-series-a

15. DTCC تستخدم Chainlink لإدارة الضمانات على مدار الساعة، https://www.wsj.com/business/hana-bank-to-buy-670-million-stake-in-crypto-exchange-operator-dunamu-08f99cb5